经济学家料联储今年降息三次 对未来利率路径的预测比联
储的预测更陡

　　经济学家预计(jì)，在下(xià)周以及随后的两次会议上(shàng)，美联储可能每(měi)次(cì)都会把(bǎ)利率下调25个(gè)基点(diǎn)。

　　对于美联储9月17日(rì)至18日会(huì)议(yì)采取此类行动的可能性，投资(zī)者(zhě)看法(fǎ)基本趋同，但是(shì)，跟交易员对年内降息100个基点的预期相比，接(jiē)受(shòu)调查的46位(wèi)经济学家中多数认为(wèi)，决策者会(huì)选择更为渐进的降息(xī)速度。

　　这项9月6日至11日进行的调查显示，只有少数接受调查
的经济学家 预计央行11月或12月会议将有更大幅度、50个基点(diǎn)的降息(xī)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)如此，跟美联储官员上(shàng)次在6月份更新经济和利率预期时的(de)预测 相比，受访者(zhě)对未来几年降息路径的(de)预
测更为激进。预测中(zhōng)值可能会显示，利率到明年(nián)年(nián)底(dǐ)将在3.5%-3.75%区间，到2026年底将在(zài)2.75%-3%。

　　“我预计(jì)美联储将降息，还将 暗示在未来会议上(shàng)可(kě)能会进一步降息(xī)，以降低货(huò)币政策的(de)限(xiàn)制性，”BMO Capital Markets首(shǒu)席美国(guó)经(jīng)济学家经济学家料联储今年降息三次 对未来利率路径的预测比联储的预测更陡Scott Anderson表示。

　　失(shī)业率上升

　　过去一年，裁员步伐(fá)加快，对招聘放缓和(hé)失业率上升的担忧也(yě)在(zài)升温。这有助于(yú)支经济学家料联储今年降息三次 对未来利率路径的预测比联储的预测更陡tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>经济学家料联储今年降息三次 对未来利率路径的预测比联储的预测更陡持美联储在通胀率完全降至美联储2%的目标之前启动政(zhèng)策正常化。

　　经济学家(jiā)预计(jì)决策者对今年失业(yè)率的预测中(zhōng)值将从6月份的4%升至4.3%。此外，从加权值来看(kàn)，80%的经济学家认为失业率面临的风险(xiǎn)主(zhǔ)要偏向于上行。

　　尽管(guǎn)对劳动力市场越(yuè)发担忧(yōu)，超过(guò)四分之三的受访者仍表(biǎo)示(shì)，未来12个月经济(jì)可(kě)能会继续(xù)扩张。

　　经济学家表示，官方最新季度预测(cè)中，对经济增长的预测(cè)料将(jiāng)保持不(bù)变，但通胀和核心通胀预(yù)期(qī)可能会略有下降。不过，受访者在通胀风险是会(huì)上行还是下行问题上看法不一。

　　推荐阅(yuè)读：美国8月份核心通胀率上升(shēng) 削弱了美联储大幅降息(xī)的可能性

　　渐进(jìn)

　　“渐进(jìn)”这个(gè)词被一些决策者 用来描述他(tā)们对降息 步伐的期望，然而每个人对这个词(cí)的理解各不(bù)相同。参与调查的经济学家中过半数(shù)表(biǎo)示，渐(jiàn)进步伐意味着每(měi)次会议均降息25个基点，但27%的人认为这(zhè)意味着每两次会议降息一次。根据预估中值，经济学家预(yù)计美联储在此(cǐ)次降息周期中最低会(huì)把利率降至3%。

　　虽然(rán)绝大多数经济学家预计(jì)下周(zhōu)的(de)决定会获得全票通过，但16%的人认为，有可能会出现支持更大幅度降息的不同(tóng)意见。在鲍威尔担任(rèn)美(měi)联储主席期(qī)间，异议(yì)一直(zhí)很少见，如果地区联储(chǔ)行(xíng)长(zhǎng)有异议(yì)的话，将是自2022年以来首次，当时美(měi)联储开始快速加息以图为需求降温。如果是理事有(yǒu)异议，这种情况少(shǎo)见(jiàn)得多，将是2005年以来首次。

　　对于美(měi)联储下(xià)周(zhōu)将如何传达(dá)政(zhèng)策行动，经济学(xué)家(jiā)意见不一。虽然多数人认为美联储会调(diào)整会后政策声明，措辞更偏鸽派(pài)，强调更多关注就业，但对(duì)于决策者将(jiāng)如何暗示未来
行动(dòng)，经济学家缺少共识。

　　约44%的受访者表示，官员们将(jiāng)修改声(shēng)明，承认进一步调整的可能性，而31%的受访者表示，他们会更明确地(dì)表达他们(men)打算(suàn)寻(xún)求一系列降息，并就步伐给出指引(yǐn)。五分之一的经济学家表示，美联储不(bù)会改变对(duì)进(jìn)一步调整政策(cè)的指引。

　　“声明将承认就业增长放缓和失业率上升，但会(huì)表示劳动(dòng)力市场与充分就业大体(tǐ)一致，”PNC Financial Services Group首席经济学家Gus Faucher表示，“但声明也会表示不希望劳(láo)动力市场进一步走弱。”

责任编辑：李桐(tóng)

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