北交所，突现惊人一幕！

　　转自：证券(quàn)时报网

　　股票有些卖法的确影响情绪！

　　进入9月份以来(lái)，北交所(suǒ)有(yǒu)7只股票发生了大宗交易。大宗交易并不奇(qí)怪，让人吃惊的是这些股票的交易(yì)折价幅度很(hěn)大(dà)。北交所的蓝筹股贝特瑞折价超过30%，连城数控亦超(chāo)过26%，而且(qiě)这些股票(piào)较其高位本就已经跌幅巨大。

　　那么，究竟发(fā)生(shēng)了什么(me)？分析人士认为，只能从流动性方面解(jiě)读，当前北证(zhèng)50的(de)成交额(é)不足高峰时段(duàn)的十分之一。从基本面来(lái)看，这
个板(bǎn)块又有积极(jí)的一面。

　　从北交所内生增长来(lái)看，出(chū)现一定(dìng)的向好势头。东吴证券的数据显示，二季度北交所经营情况回暖，营收及归母净利润环(huán)比改善。北
交所上市公司二季度(dù)平均营业收入为1.7亿元，较一(yī)季度
增长18.48%，平均(jūn)归母净利润为0.12亿元，较一(yī)季度上升16.18%。从(cóng)外延增长来看，随着并购(gòu)市场(chǎng)逐渐回暖(nuǎn)，北交所亦有崭(zhǎn)露头角(jiǎo)的(de)迹象。

　　让人意外的套现

　　进入9月份以来(lái)，大宗交易市场频现(xiàn)巨幅打(dǎ)折交易(yì)，而(ér)北交所表现更为明显。据东方财富的数据(jù)，9月共有(yǒu)7只北交所股票发生大(dà)宗交(jiāo)易，折价率皆(jiē)超过了两位(wèi)数。其中，该所蓝筹(chóu)股贝特(tè)瑞折价超过30%，连城数控亦超过(guò)26%。此外，森(sēn)萱医折价率高达29.29%，奥迪威达到27.2%。

　　观察最近三个月以来(lái)的大宗交易(yì)可发现，北交所(suǒ)总共发生(shēng)了约100笔(bǐ)大宗交易，折价率达到10%以上的有56笔(bǐ)，最高折价达到(dào)了惊人的34.34%，涉及个股同辉信息（维权）。其中，连城数控这种北交(jiāo)所的大(dà)盘股则遭甩卖，7月(yuè)份以(yǐ)来的(de)7笔大宗交易折价率皆在26%以(yǐ)上，每笔成交(jiāo)金额亦达数百万元。该股(gǔ)最高曾达132.85元，如(rú)今已(yǐ)经跌至20元以(yǐ)内，即使在这样的情况之下，该(gāi)股依然出现超过26%的折价交易。开始出(chū)现类似情况的(de)还有9月3日的贝特瑞，其折价率(lǜ)超过30%，同样该股股价亦(yì)由87元高位跌到(dào)目前15元附近。

　　那么，市场为何如此演(yǎn)绎？分析(xī)人士 认为(wèi)，一方面，由于流动性的原因，买家可能更有议价能力(lì)。去(qù)年北交所大涨(zhǎng)的(de)那段 时间，北 证50的成交金额达到 了300亿元以上水平(píng)，而近(jìn)期的成(chéng)交金额为20余亿元；另一方面(miàn)，卖家可能存(cún)在(zài)资(zī)金(jīn)需求，只能(néng)断臂求生。另外有 卖家可能也是为了避税(shuì)，由于北交(jiāo)所很多(duō)股票都是从此前的新三板转板过来，当(dāng)年新三板的投(tóu)资者后续若套现 ，需要缴纳一笔(bǐ)比例相当高的所得税 ，而若(ruò)借大宗(zōng)交(jiāo)易低位倒手，可能要节省一笔数额(é)不菲(fēi)的资金。

　　发展趋势并不弱

　　其
实(shí)，从基本(běn)面来看，北交所的发展趋势并不算弱。

　　首先，从半(bàn)年报看，北交所平均ROE展现优势。据东吴证券数(shù)据，北交所、创业板、科创板平均归母净利润分别为0.22亿
元、0.98亿元、0.55亿(yì)元，同比增 速为-19.41%、-3.86%、-25.02%；平均ROE为3.29%、1.20%、1.34%。二季度北交(jiāo)所经营(yíng)情况回暖，营收(shōu)及归母净利(lì)润环比改善。北交(jiāo)所二季度平均营业收(shōu)入为1.70亿元，较一季度增长18.48%，平均归母净利润为0.12亿元，较一季度上升16.18%。同时，平均ROE以及平(píng)均(jūn)EPS亦(yì)有所上(shàng)升(shēng)，二季度平均ROE为1.78%，较 一季度增长0.30个百(bǎi)分(fēn)点，平均EPS为0.11元，较一季度增长0.01元。

　　其次，从估值来看，北交所整体估值水平处于 相对低位，估值
提升(shēng)的空间与潜力较大。截至2024年8月(yuè)30日，北(běi)交所、创业板、科创板PE（TTM）分别为18.64倍、26.33倍、33.33倍，PB（LF）分别为1.89倍、2.47倍、2.5倍，北交所公司估值倍数亦有明显优势，对标(biāo)科创板(bǎn)和创业板，未来有持(chí)续(xù)上升空(kōng)间
。

　　第三，从外延式增长来(lái)看(kàn)，开(kāi)源证(zhèng)券诸海滨认为，在IPO节奏放(fàng)缓的背景下北交所，突现惊人一幕！(xià)，采用并购(gòu)退出方式逐渐成为投资者和企业的(de)新趋势，市场上优秀标的数量可能会因此增加(jiā)，这为并购方提供
了更(gèng)多选择和(hé)谈判的机会，并(bìng)购市(shì)场
的效率(lǜ)和活跃度也将得到进一步的提升。随着北交所市(shì)场的发展和成(chéng)熟，以及相关政策的逐步完善，北(běi)交所并购(gòu)活力或有望(wàng)被激发。

责任编辑：张倩

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