战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%

4月26日晚间，科沃斯(603486)发布2023年年(nián)报和(hé)2024年(nián)一季报。2023年(nián)年报(bào)显示，科沃(wò)斯全年实现营业(yè)收入155.02亿元，归母净利润6.12亿元。2024年一季报显示，科沃斯经营业绩在去年四季度触底后已迎来显著改善，今年一季度实现营业收入34.74亿(yì)元，同比增长7.35%；归母净利润2.98亿元，环比增长3449.73%；扣非(fēi)净利润(rùn)2.87亿元，环比增(zēng)长847.72%。

此外，科沃斯当晚同步披露2023年度分红预案(àn)，拟向全体股(gǔ)东每10股派发(fā)现金红利3.00元（含税），分红(hóng)总额达1.70亿元，占当期归母净利润的27.74%。

短(duǎn)期波动受多重因素影(yǐng)响海外业务成(chéng)最大亮点

2023年受宏观经济影响，国(guó)内消费景气度偏弱，扫地机器人和洗地机(jī)市场(chǎng)增速均较往(wǎng)年出(chū)现放缓(huǎn)。据奥维云网数据(jù)，2023年国(guó)内扫地机机器人市场规模累计销售额同比增(zēng)长5.37%，洗地(dì)机市场规(guī)模同比增长14.16%。而伴随着产业链逐步完善和入局品(pǐn)牌逐(zhú)渐增(zēng)多，行业竞争(zhēng)逐步加(jiā)剧，扫地机器人产品主销(xiāo)价格段下沉明(míng)显，3500-4000元成为主流价(jià)格带，全能型产品价格(gé)全面下探，线上零(líng)售均价由上年的4,520元下降至4,073元；洗地(dì)机产品主销价(jià)格段和均价也下降显著(zhù)，线上零售均价较上年下降528元。

上(shàng)述(shù)因(yīn)素导致科沃斯2023年的市场投入转化效率有所下降，其扫地机器(qì)人及洗(xǐ)地(dì)机产品毛利(lì)率水平也较上年同期有所下降(jiàng)，加之割草机器人、食万智能料理机等新品仍处在净投入期，科沃斯在整体盈利方面承受不(bù)小的压力。

面对充满挑战的市场环境，科沃斯在(zài)发展方面依然有不少亮(liàng)点：首先整体营收依然保持增长(zhǎng)创(chuàng)下新高，核心产品销量也实现(xiàn)显著增长，科(kē)沃斯(sī)全能型扫地机器人产品出(chū)货量增长68.6%，添可洗地机出(chū)货量增长(zhǎng)25.4%，科沃斯集团仍是(shì)行业内规(guī)模最大的企业，连续保持行业龙头地位；此外，科沃斯还以全新品类和功能满足海外用户需求，2023年科(kē)沃斯(sī)集团海外(wài)营收占比已超过40%，市场(chǎng)收入同比增长25.76%，科沃斯品牌和添可(kě)品牌海(hǎi)外收入分(fēn)别同比增长20.1%和40.5%。

新品(pǐn)战略成(chéng)效显著业绩重回增长轨道

相较于年报业(yè)绩情(qíng)况，外界对于科沃(wò)斯2024年一季报的表现更为看重，而业绩重回(huí战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%)增长轨道也证明其今年以来一系列调整举措收获显著成效。

具体来看，科(kē)沃(wò)斯在分析去年业绩波动原因时除讨论外部市场环境外，也主(zhǔ)动坦诚(chéng)检讨战略不(b战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%ù)足，承认自身在国内(nèi)扫地机器人市场(chǎng)中(zhōng)低价格段降本款产品布局有所缺失(shī)，并果断调整(zhěng)经(jīng)营策略，坚定聚焦核心品类，加(jiā)大产品组合(hé)和布(bù)局力度。在(zài)力争稳(wěn)固整体业务规模(mó)的基(jī)础上为后续重回增长奠定坚(jiān)实基础。

今年以来(lái)，科沃斯陆续(xù)发布多款(kuǎn)产品对不(bù)同价格段进行覆盖，其(qí)中针对3000元-4000元这(zhè)一主流价格段(duàn)推出的(de)地宝T30系列产品，以灵隙、灵缠等(děng)多项(xiàng)创新技术直指消费者对(duì)于贴边清扫、毛发缠绕处理等需求(qiú)痛点，上市15天全渠道销(xiāo)量便突破5万台，X2combo、X2S、X5PRO等其(qí)他新品也在对(duì)应价格段表现(xiàn)极强的(de)竞争力；添可品牌也根据今年的市场格局推出智能洗地机StretchMix、智能(néng)料理机食万3.0CE等新品。随着科(kē)沃斯今年在主营业务(wù)产品端的重新聚焦，其盈(yíng)利能力持(chí)续改(gǎi)善，一季度业绩环比大幅增长。

产品(pǐn)策略的及时调整反映出(chū)科沃斯对于市场变化敏锐的洞察力以及管理(lǐ)层果断的决策力，而策略能(néng)成功落地并收获显(xiǎn)著成效则依托于科沃斯自身在研产销方面的(de)长期投入和积累。即便(biàn)是在去年如此困难的经营环境下，科沃(wò)斯全(quán)年研发投入依然达(dá)到8.77亿元(yuán)，同比增(zēng)长17.87%；报告期内新增专利申(shēn)请共计683项，其中发明专利336项；截至报(bào)告期末合计(jì)获得授权专利2,072项，其中发明专利700项。科沃斯在新型传感器、大语言(yán)模型、新型机器人(rén)结构等方面丰富的技术储(chǔ)备(bèi)是其今年产品策略成功奏效的重要原因。

除产品技术研(yán)发外，科沃(wò)斯更着(zhe)眼于(yú)机器人化的生态和上下(xià)游价值链的发展(zhǎn)，其自主布局高(gāo)精度激光雷达、电机产品、塑胶(jiāo)制品、锂电池产品等(děng)核(hé)心零部件产业链，并联(lián)合国内机器人领域的多所科研(yán)院校围绕机器人核心关(guān)键(jiàn)技术联合攻(gōng)关(guān)，赋能机器人行业生态发展(zhǎn)。

开启海(hǎi)外发(fā)展新篇章(zhāng)

实际上，业绩短期承压后迅速调整重回增长轨道在科沃斯发展历程上已非(fēi)首次。2019年(nián)时，科沃斯选(xuǎn)择主(zhǔ)动收缩代工业务，发展自有品牌，致使其在(zài)上市一年多(duō)后(hòu)业绩(jì)出现显著下滑，外界对科沃(wò)斯(sī)当时的战略调整提出较多质(zhì)疑，但随着两大自有品牌此后迅速放量增长，科沃斯(sī)2020年第(dì)二(èr)季度业绩即重(zhòng)回正(zhèng)增长，此(cǐ)后第(dì)三季度实现大幅增(zēng)长，开启一轮飞速发展，彻底奠定双赛道(dào)龙头地位。

今年一季度业绩触底反(fǎn)弹得益于科沃斯对主营业务产品战(zhàn)略的重新(xīn)聚焦，但不可否认的是，目(mù)前国内扫地(dì)机器人和洗地机市(shì)场渗透率尽(jǐn)管仍有上升空间，但在当前竞争格局下已较难实现过往几年中(zhōng)的爆发式增长，科沃斯下一轮增长突破的关键(jiàn)仍在于海外市场发展和下一个新品(pǐn)类的爆发，这(zhè)也是决定(dìng)其未来(lái)长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)的关键。

目前来看，国内服务机器人、智能洗地机产品(pǐn)在海外市(shì)场(chǎng)有着显著(zhù)竞争优势，这种优势不仅体现在性价比方面，功能技术方面的(de)优势更加明显，产品海(hǎi)外售价又高于(yú)国内售价，因而企业(yè)能够获取更高的利润，科沃斯(sī)等(děng)厂商(shāng)去年(nián)海外市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)均优于国内市场。

再聚焦到新品类成长，科沃斯目前拥有行业内最完整的服务机器(qì)人产品矩阵，旗下添可品牌围绕智能生活电器进行品(pǐn)类(lèi)孵化，科沃斯在产品创新方面更愿意选择尚处在培育(yù)期但(dàn)具备爆发潜力的赛(sài)道，而非其他厂商选择相对(duì)较为(wèi)成熟的品类战略调整效果显著科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%，尽管需要承担新品培育(yù)阶段(duàn)的较大净投入压力，但这也意(yì)味着科沃斯拥有着更多爆发式(shì)成长的可(kě)能(néng)，添可洗地机的(de)成功案例便是最好(hǎo)佐证。科沃斯目前重点发展的(de)新品(pǐn)类包括割草机器人、食(shí)万智能料理机(jī)等，其(qí)中针对海外市场的割草机器人在欧洲市场上市第一年即超出(chū)既(jì)定经营目标，为(wèi)2024年(nián)快速增长打下坚实基础。

科沃斯在年报中对包括海(hǎi)外市场和新品类方面布局在内的发(fā)展规划进(jìn)行描述，表示将进一步加大对海(hǎi)外市场的投入，提(tí)升产品结构，优化渠道布局，扩大地域市场，推动海外营收规(guī)模的(de)持续(xù)快速增长，实现国(guó)内与海外市(shì)场收入的均衡分布；深化核心品(pǐn)类扫地机器人和洗地机产品的战略布(bù)局，同(tóng)时通过创(chuàng)新(xīn)的(de)技术应用(yòng)、丰富的产(chǎn)品(pǐn)矩阵(zhèn)和(hé)完善(shàn)的(de)价格体系(xì)，实现(xiàn)国内外重点市场和区域(yù)的(de)广泛(fàn)渗透与突破。

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