中信证券：基数影响下价减量增，出行消费景气仍高

证券时报(bào)网(wǎng)讯，中信证券研(yán)报指出，今年以来的出行消(xiāo)费，休闲相比商旅景气度更高、季度之间基数影响前低后(hòu)高、低线旅游渗透 率提升的三个特征明显。分细分板块看，景气度前三依(yī)次为OTA 、景区和博彩，更为顺周期(qī)的餐饮、酒店、免税、会(huì)展、人力资(zī)源(yuán)业绩承压。在全年U型增长的(de)节奏预期下，三季度暑期确实延续(xù)二季度呈现出一定同比压力、主要反映 在价格传导上，但人(rén)次表现好于(yú)市场(chǎng)审慎预期(qī)。展望后续四季度(dù)及(jí)明年，短期基数压(yā)力减弱、中期服务业消费占比提(tí)升趋势下，出行消费在聚焦内需为主的消费场景中依旧具(jù)备(bèi)明确(què)的配(pèi)置性价(jià)比。推(tuī)荐配置OTA，以及(jí)景区、博彩、酒店、餐饮(yǐn)中的 优质个股，关(guān)注免税(shuì)和人力资源板(bǎn)块的经营拐(guǎi)点。

校对：姚远

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