复苏中的手机产业链：着力提利润探寻新机遇

2023年的手机产业链，可谓跌宕起伏。

上半年由于消费不及预(yù)期造成库存(cún)积压(yā)，行业经历了多(duō)个季度的库存整理时期。随着下半年华为(wèi)入局和行(xíng)业进入销售旺季，叠加库存状况走向健康，行(xíng)业正逐渐回暖。

21世纪经济报道记者综合(hé)梳理头部手机产业链财(cái)报发(fā)现，年内或许增收未必(bì)是核心命题，但增利似乎是厂商核心目的。此外，厂商也纷(fēn)纷强调内部管理的效用。

进入2024年(nián)，手机行业的复苏态势似乎已(yǐ)经明(míng)确。Counterpoint近(jìn)期发布的报(bào)告显示，2024年第一季度中国智能(néng)手机销量同比增长1.5%，环(huán)比增长4.6%，连续第二个季度同比正增长。预计2024年行业销(xiāo)售将实现低个位数同比增长。

低位(wèi)增长意味着2024年的行业竞(jìng)争(zhēng)环(huán)境依然面临挑战。随着华为回归，国内其他(tā)头部厂商倾向于在中低端价位段激烈竞争，由此考验着(zhe)手机产业链的沟通协(xié)同和产品定义。当然对于(yú)手机(jī)产(chǎn)业链公司而言，在手机之外探寻新的业务(wù)增长(zhǎng)极也在逐渐显效。

稳步复苏

多名从业者都告诉21世纪经(jīng)济报道记者，手机产业链在(zài)2023年下半年开始，就已(yǐ)经陆续进入库存健康状态，此前则经历(lì)了(le)一定库存盘整过(guò)程。

Counterpoint高级(jí)分(fēn)析师林科宇则对21世纪经济报道记者分析(xī)，今年一季度国内手机销量增长，一定程度与前一(yī)年销量基数偏低有(yǒu)关。“因为(wèi)2022年四(sì)季度很多厂商对中高(gāo)端市场有较多产(chǎn)品备货，但定价并不太激进，导致当时（2023年一季度）很多厂(chǎng)商处(chù)在清库存阶段。”

他(tā)指出，综合来看(kàn)，2023年四季度开始国内手机市(shì)场行情在转好，2023年相比(bǐ)之下会是一个低谷。“今年到(dào)目前(qián)为止没有明确(què)看到(dào)阻(zǔ)止市场(chǎng)回暖的外因，此外大部分厂商在积极采取提(tí)升性价比换销量的动作，希望推出(chū)相比以往配置更高，但(dàn)进(jìn)入更好价格段的手机，以此吸引消费者换(huàn)机。”他(tā)回顾道。

更大的变量来自华为回归为行业竞(jìng)争态势带来影响。Counterpoint统计显示，一季度华为在所有手机品牌厂商中脱(tuō)颖而出，销量同比(bǐ)增长69.7%。究其原因，在于其Mate 60系(xì)列销售(shòu)火爆(bào)，加上品牌知名度(dù)家喻(yù)户晓，令华(huá)为在600美元以上的高端市场份额大幅提升。

林科(kē)宇(yǔ)对记者表示，因为中国(guó)并不(bù)是增长型市场，去年下(xià)半(bàn)年华(huá)为回(huí)归，势(shì)必会抢下(xià)其他厂商的一定份额，这也已经在发(fā)生了(le)。

“从去年(nián)四季(jì)度开始我们注意到，大部分厂商会倾向(xiàng)于争夺市(shì)场份额，而放低争(zhēng)取利润的优先级。这也是一定要做的事(shì)，毕竟高(gāo)端市场难以与华为一较高下。”他续(xù)称，在此过程中，很多厂商(shāng)会(huì)选择(zé)用(yòng)偏中低端产品(pǐn)争取更大市场份额(é)。

这种趋势也体(tǐ)现在产业链财报中，在上半年(nián)的承压期，公司也在努力(lì)应对。

ODM代工龙头华勤技(jì)术(shù)财报显示(shì)，2023年实现(xiàn)营业(yè)收入853.38亿元，同(tóng)比下滑7.89%；但归母净利润为27.07亿元，同(tóng)比5.59%。

公告(gào)显示，营收下滑是因为(wèi)本期智能终端等产品单台售价降低。在(zài)费用管理方(fāng)面(miàn)，公司还(hái)进行了研发效率的优化和提升。

精密结构件头部厂商长盈精密有类似情形(xíng)。2023财年(nián)公司实现营业总(zǒng)收入137.22亿元，同比下滑9.74%；归属于上市公司股东(dōng)的净利润8570.28万元，同比增(zēng)长102.23%；归母扣非净利润(rùn)为(wèi)1863.21万元，同比增长10.26%。公告解释，归母净利润快速增长，源于在上(shàng)半年终端需求疲软的压力下，公司紧跟行业发展趋势和客户(hù)需求。

2023年受上(shàng)半年下游(yóu)需求疲(pí)软影响，长盈(yíng)精密消费(fèi)电子业务（电(diàn)子元(yuán)器件产(chǎn)品）共实现营收101.32亿元，同(tóng)比下降19.63%，该业务占营收比重的73.83%。毛利(lì)率为20.31%，同比增长2.8个百分点。

公司方面指出，虽然营(yíng)收规模略有下滑，但(dàn)在(zài)新项目上取得(dé)了重大进展。第四季度公司(sī)大(dà)客户(hù)XR项目顺利实现量产；10月底(dǐ)，安卓客(kè)户智能手机钛(tài)合金(jīn)结构件项目也顺利实现量产。

产业联动(dòng)

2023年的库存压力和2024年的行业份额竞争压力，对手机产业链(liàn)的合作倾向(xiàng)也带来新变化。

在(zài)林科宇看来(lái)，目前华为的回归主要在争取更多(duō)高端市场份额，其他国内厂商就会希望借助推出(chū)更高(gāo)性价比、更(gèng)好的系统(tǒng)调校、AI性(xìng)能增强等的手机产品，维(wéi)持现有份额或尽(jǐn)量少被挤占份额。

这已经体现在销售数据上。“一季度数据反映了国内春节前后的(de)销售情况，其增长点主要来自于中低端产(chǎn)品(pǐn)。例如春节期间会吸引低线城市消费者(zhě)购买入门(mén)级手机。”他指出，这些趋势是(shì)让ODM厂商得以获利(lì)的原因。“实(shí)际上在中低端产品方(fāng)面，ODM代工厂会有发展优(yōu)势，让整体利润实现最大化、体量最(zuì)大化。因此会(huì)看到ODM厂商有机会在这个行情下持续增(zēng)长。”

Counterpoint统计显示，设计外包正成为主(zhǔ)流。2023年全球智能(néng)手机市场整体出货量下降(jiàng)了4%，但由于许(xǔ)多品牌选(xuǎn)择将智能手机设计和(hé)制造外包(bāo)给ODM厂商以在竞争(zhēng)激烈的市场中保(bǎo)持竞争力，因(yīn)此2023年，ODM/IDH对整体智能手机出货量的(de)贡献同比微(wēi)增达历史最高水平。三星、小米(mǐ)、荣耀、OPPO、vivo等品牌正将部分产品线(xiàn)外包给ODM/IDH厂(chǎng)商。

华勤技术财报(bào)显示，2024年一季度，公司实现营业收入162.29亿元，同比下滑3.52%，归母净利润6.06亿(yì)元，同比(bǐ)上涨2.59%，归母扣非净利润5.3亿元，同比(bǐ)上涨43.14%。得益于消(xiāo)费电子业务持续稳健发展和数据中(zhōng)心业务快速高质量成长，公司整体毛利率有所上升。

林科宇举例(lì)道，在2022年左右，vivo委托给ODM代工(gōng)厂的(de)订单比例大(dà)约在20%左右(yòu)，但(dàn)2023年(nián)其有接近(jìn)一半订单给了(le)ODM代工。这是因为手机整机厂商借助ODM代工厂的能(néng)力，就不需(xū)要额外投入(rù)相应人力、生(shēng)产等(děng)成本，对于整机厂本身(shēn)就意味着(zhe)成本优化。

“手机厂商都在争销量，比较容易的路径是争夺中(zhōng)低端市场。选择ODM厂商就是比较合适的路线(xiàn)。”他指出，其中逻辑在于，代工(gōng)厂往往承担了多家整机厂(chǎng)商对接近价(jià)位段的机型生产(chǎn)需(xū)求(qiú)，更大的规(guī)模体(tǐ)量相对容易实现成(chéng)本管控和利润最大(dà)化。

林科宇续称，当然ODM厂商对利润的挤压已经接近极致，因此(cǐ)并不会进一步压缩(suō)ODM厂商本身的利润空间。

新的挑(tiāo)战在于供(gōng)应链成本正逐渐上涨。此前就有(yǒu)手(shǒu)机厂商高(gāo)管对记者直言，虽然通过(guò)供应链已经知晓今年元器(qì)件会涨价，但目前涨幅(fú)还是(shì)超出了预期，尤其是存储器。

某种程度(dù)上，这促成国内(nèi)产业链公司形(xíng)成更为紧密(mì)的联动。不少整机公司在去年以来的中端手机发布中(zhōng)，明确提到与国内供应链（如屏幕(mù)厂、马达(dá)厂）的(de)联合调校。密(mì)切联合对成本的(de)摊薄、形成研发风险共担机制，可(kě)以(yǐ)对元器件上涨(zhǎng)压力带来一定改善(shàn)。

此前(qián)有国产屏幕厂商(shāng)内部(bù)人士对21世纪经济报道记者(zhě)表示，越来越(yuè)多国产屏(píng)幕(mù)厂(chǎng)商(shāng)开始给国产中高端旗(qí)舰手机供货，一(yī)方面原(yuán)因是技术持续成熟、国产厂商(shāng)还在推进降(jiàng)成本等动作；另一(yī)方面整机品牌还会同时引(yǐn)入多家国内供(gōng)应链，也(yě)是为了保障供应情况稳定。

调研机构(gòu)CINNO Research近期报告(gào)也指出，2024年第一季度全球AMOLED智能手机面板出货分地区来(lái)看(kàn)，韩国地区份额缩窄至(zhì)46.6%；国内厂商出货份额占比53.4%，同比增加15.6个百分点、环比增加8.5个百分点(diǎn)，份额首次(cì)超越五成。

其(qí)中三星显示（SDC）AMOLED智(zhì)能手机面板(bǎn)出货量同比增长11.1%，份额降至仅四成，其对苹果和三(sān)星手机的依赖度越来越深(shēn)，其他国产安卓品牌订单持续转出。

多条腿走路(lù)

在手(shǒu)机行业发(fā)展多年，“第二曲线”业(yè)务在几年前就逐渐成为产业(yè)链厂商在思考的命题。目前(qián)头部厂商业绩中，手机(jī)之外的(de)业务正逐(zhú)渐成为营收支撑。

比如对(duì)华勤(qín)技术来说，目(mù)前其营(yíng)收贡献最大的业务(wù)已经不(bù)是手机，而是高性(xìng)能计算。

2023年财报显示，公司年内AIoT及其他、汽车及工业产品的出(chū)货量较上年增长。其中高性能计算营收占(zhàn)比为59.28%、营收同比增(zēng)长1.96%，但毛利(lì)率偏低为9.41%、同比增(zēng)加1.25个(gè)百分点；智能终端(duān)营收占比37.77%位列第二、营收同比下滑22.95%，毛利率(lǜ)为12.3%、同比增加1.17个百分点。

对华勤技术营收增速最(zuì)大的是AIoT和其他(tā)，营收同比增长466.53%，毛利率为(wèi)20.19%，同比减少 5.27个百分点；汽车(chē)和工(gōng)业产品营收8.17亿元、增速为37.57%，但对集团整体贡献度很小，毛利(lì)率18.33%，同比增加7.11个百分点。

华勤技术在(zài)公告(gào)中指出了手机产业链能够将能力“外溢”的原因：公司将智能(néng)手(shǒu)机领域积(jī)累的技术、供应商迁移到(dào)笔记本电(diàn)脑业务(wù)上，研发效(xiào)率提升到行业领先地位(wèi)。在汽车电子领域(yù)，ODM模(mó)式与当前(qián)智能车产业链需求的契合度较高，从产(chǎn)品设计时的零部件选型，到生产时的规模(mó)化优势，再到精(jīng)细(xì)化的供应链管理(lǐ)，ODM在成本(běn)控制上具备很大优势。由此公司在该领域布局了(le)座舱、车控(kòng)、智驾、网联四大方向。

长盈精(jīng)密财报也(yě)显示，2023年公司(sī)新能源业务实现收(shōu)入（新能源产品零组件(jiàn)）35.4亿(yì)元(yuán)，同比增长43.46%，占公司整体(tǐ)营收比重25.8%。毛利率为18.57%，同比增长1.55个百分点。

对于手机业务本身，走向价值链更高处(chù)也(yě)是必要(yào)命题(tí)。

Counterpoint就认(rèn)为，ODM厂商间的竞(jìng)争正从中端市场转向高端市场；此外，随着5G渗透率将进一步提高，ODM厂商在将5G智能(néng)手机(jī)的价格降至100美元以下方面将发挥重要作用。

林(lín)科宇告诉记者，由于中高端产品的供应链和低端不同(tóng)，倘若兼顾(gù)将(jiāng)涉及偏(piān)复苏中的手机产业链：着力提利润探寻新机遇高的供应链维护成本，因此ODM厂商的供应链体系会有(yǒu)所侧重，整机厂(chǎng)在选择ODM厂商(shāng)时会倾向于其匹配性。

例如vivo在发力高端手机(jī)时，就不会着力覆盖低(dī)端机型的供应链，因此会交由ODM厂商来覆盖并(bìng)完成生产；在高端手(shǒu)机产品方面，整(zhěng)机厂都希(xī)望有个性化设计，但(dàn)ODM厂(chǎng)商代工(gōng)的产品差(chà)异化并不大，因此高端手机主(zhǔ)要都由整机厂自行设计并生产(chǎn)。

“因(yīn)此，不是ODM厂商不想接(jiē)纳(nà)整机厂的中高端(duān)手机订单。一方(fān复苏中的手机产业链：着力提利润探寻新机遇g)面(miàn)是供应(yīng)链体系可能达不到，另一方面整机厂未(wèi)必释放这种(zhǒng)订单(dān)。”他续称，随着中国手机高端化进程持续，目前ODM代工厂承接的订单，成本大约在150美(měi)元(yuán)以下，现在(zài)正在(zài)希望冲刺300美元方向。未来更多中端产品都有望由ODM厂商(shāng)生产。

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