首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？

全国碳交易市场迎来历史性时(shí)刻！

在此前连续五日(rì)上涨的(de)基(jī)础(chǔ)上，4月24日，碳价上涨0.99%，至100.59元/吨(dūn)，盘中最(zuì)高价101.51元/吨(dūn)，这(zhè)是自(zì)全国碳(tàn)交(jiāo)易市场成立(lì)以来碳(tàn)价首(shǒu)次突破百元大关(guān)。4月25日，碳价再创新高(gāo)，上涨1.81%，至102.41元/吨，走出连续七(qī)天上涨态势。相(xiāng)比全国碳市场初启日48元/吨的开盘(pán)价，当前碳价涨幅已达113.35%。

利好政策频出提振碳价(jià)

碳价是碳市场(chǎng)活跃度的重要风向标(biāo)。事(shì)实上，自今年 1月中(zhōng)旬(xún)起，全国碳市场碳价就开始持续走高。以4月25日收盘价计算，全国碳市场碳价今年以来(lái)已累计上涨33.32%。价格上涨的同(tóng)时，交易量也持续扩大(dà)。数据显(xiǎn)示，全国碳市场3月日均(jūn)成交量为16.97万吨，较2月增长5.8%。

据了解，我(wǒ)国自2011年起先后建立8个试(shì)点碳市场。2021年7月16日，全国碳市场启动上线交(jiāo)易，首批纳入2162家发电企(qǐ)业，2021年覆盖排放量超45亿吨。目前，全国碳排放权交易市场限于现(xiàn)货交易(yì)，参与方主要是与碳(tàn)排(pái)放相关的企业，以电力企业为主，不允许(xǔ)重点排(pái)放单位以外的机构或个人入市交易，市场相对(duì)封闭。

目前碳市场已(yǐ)经完成了两个履约周期，第(dì)一个(gè)履约(yuē)周期(qī)是2019—2020年，第二个(gè)履约周期为2021—2022年。生(shēng)态环境部(bù)的数据显示，和第一个履约(yuē)周期相比，第(dì)二个履约(yuē)周期市场活跃度有明显提升。截至去年年底，全国碳排放权交易市场累计(jì)成交量达到4.4亿吨，成交额约249亿元。第二个履(lǚ)约周期成交量比第一个履约周期(qī)增长19%，成交额比第一个履约周(zhōu)期增长89%。碳价整体呈现平(píng)稳(wěn)上涨态势，由启(qǐ)动时的每吨48元上(shàng)涨至每(měi)吨80元，上涨66%。第(dì)二个履约(yuē)周(zhōu)期企(qǐ)业参与交(jiāo)易的积极性明显(xiǎn)提升，82%的企(qǐ)业首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？参(cān)与交易(yì)，企业参与率比第一个履约周期上(shàng)升近50%。截至4月25日，全国碳市场碳排放配额累计成交(jiāo)4.55亿(yì)吨(dūn)，累计成交额260.65亿元(yuán)。

对于非(fēi)履约(yuē)期碳价持续(xù)走高(gāo)的原因，安永大中华区金融服首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？务、可持续发(fā)展服务合伙人李菁认为，政(zhèng)策是现阶段提振(zhèn)碳市场、影(yǐng)响碳价的关键驱动力。《碳排(pái)放权(quán)交易管理暂行条例》将于5月1日生效，与之前的管理办法不(bù)同，该条例为行政(zhèng)法(fǎ)规，具有强制执行力，且惩罚力度相比之(zhī)前大了(le)很多，对企业履约的敦促力度也大很多。另(lìng)外，今年1月份全国温室气体(tǐ)自愿减排交(jiāo)易市场启动也有促进作用。此外，今年全(quán)国两会以来，传出进一步扩大(dà)全国碳(tàn)市(shì)场行业覆盖范(fàn)围等各(gè)项措施，释放出全国碳市场行(xíng)业扩容的强烈(liè)信号，或将刺(cì)激碳价持续走高。

当前全(quán)国碳市场已步入第三(sān)个履约周期。从市场角度看，中信期货创新发展部负责(zé)人朱子悦认(rèn)为，履约企业惜(xī)售(shòu)持有配额，缺乏流动性助涨碳价。“重点排放(fàng)单位(wèi)目前持有(yǒu)的2019年度配额、2020年度配额、2021年度配额和(hé)2022年度配额均可用于2021年(nián)度、2022年度(dù)清(qīng)缴履约(yuē)，也(yě)可用于交易。”朱子悦解释，目前来看，历史年(nián)份配额至少能结转至下(xià)一履约期，由于历史配额价格较低，因此在配额价(jià)格上行且企业在未来仍有配(pèi)额履约需求时，重点排放单位会(huì)惜售(shòu)。与此同时，价格预期持续上行时，希望提(tí)前购买配额的企(qǐ)业增多，流(liú)动性收(shōu)紧，价(jià)格上行幅度会(huì)加大。

碳价或持(chí)续走高(gāo)

碳价后市怎么走？李菁认(rèn)为，随着未来全国碳(tàn)市场逐步(bù)纳入更多行业，以及(jí)扩大配额(é)拍卖(mài)比例、完(wán)善配套制(zhì)度标准，预(yù)计全国碳市场碳价(jià)还将持续走高。

据了解，今(jīn)年全国温室气体自愿减排交易(yì)市(shì)场启动以及《碳排放(fàng)权交易管理暂行条例》正式公布(bù)以来，全(quán)国碳市场行业覆盖范围扩容也迫在眉睫。今(jīn)年2月(yuè)，生态环境部副部长赵(zhào)英民(mín)在(zài)国新办举行(xíng)的政策例行吹风会上透露，已开展全国碳市场(chǎng)扩(kuò)围的专项研究。相关技术文(wén)件起草工作(zuò)基本完成，生(shēng)态环境部争取尽快实现我国碳排放权交易(yì)市场的首次扩围。此外，今年的政府工作报告提(tí)出，2024年将扩(kuò)大(dà)全国碳市场行业覆盖(gài)范围，同时(shí)完善相关(guān)法律法规，以此建设(shè)更成熟的碳市场。

今年3月，全(quán)国碳市场迎来(lái)扩容信号。生态环境部发布通知称，面向社(shè)会就铝冶炼行业的《企(qǐ)业温室气体排放核算与报告指(zhǐ)南》和《企业温室气(qì)体排放核查技术(shù)指南》公开征求意见。业内(nèi)认为，国内电解铝(lǚ)行业将继电力行业之(zhī)后，成为第二个被强(qiáng)制纳入碳市场的行业。

短(duǎn)期来看(kàn)，朱子(zi)悦认为，看涨预期(qī)叠(dié)流动(dòng)性紧(jǐn)缩，碳价短(duǎn)期或继续上涨(zhǎng)，价格调整及方向变化或需等待2024年下半(bàn)年碳市场相关政策(cè)落地和CCER市场签发量。“从政策(cè)端来看，配额结转(zhuǎn)方案影响存量配额出售情绪，若2021年、2022年度配额提出具体的(de)有效期，首次突破100元每吨！利好政策频出，碳价继续上涨？或提高企业出售配额的积极性，碳价或有下行。”朱子悦表示，预计第(dì)一(yī)批CCER将在2024年下半年(nián)签发，短期配额供给增加或压制碳价。

长期来看，朱子悦认为碳价持续上(shàng)行。“碳价本质反映社(shè)会(huì)减排成本(běn)，随着未来社(shè)会减(jiǎn)排成本边际增长，碳价将跟(gēn)随上涨。”朱子悦解释，碳市场配额供应(yīng)持续缩减，叠(dié)加免费配(pèi)额比例下降，都将助(zhù)涨碳价(jià)。例如欧洲碳市场年度供给缩量为2.2%，而需求减量仅为1.74%，长(zhǎng)期存在供需缺口。

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