二季度酒店日均房价承压，华住集团上半年净利同比下滑15%

华住集团（1179.HK）日前公布的半年报数据显(xiǎn)示，上半年营业收入114亿元(yuán)，同比增长14%；归母(mǔ)净利润17亿元，同比下(xià)降15%，上年同期净利润为(wèi)20亿元。

在今年上半年的收入中，华住中(zhōng)国收入90亿元(yuán)，占营收比重接近八成，上(shàng)半年国内业务(wù)同比增(zēng)长幅度为14%；华住国际收入23.53亿元，同(tóng)比(bǐ)增长13.7%。

截(jié)至今年二季度，华住集团在全球范围经营酒店数超过1万家，在营客房数超过100万间，遍布全国1328个城(chéng)市，华住会会员数已(yǐ)达(dá)2.5亿。

二季度(dù)日均房价承压

分(fēn)析人士认为，华住集团上半年营业收入增加、净利润下降的原因，与公司“薄(báo)利多销”的策(cè)略有(yǒu)关。

从关键经营指标来看，华住中(zhōng)国今(jīn)年二季度日(rì)均房价同比下降，但入住(zhù)率有所提升。财报显示，今(jīn)年二季度，华住(zhù)中国平均可出租客房收入（RevPAR）244元，同比下降2%；日均房(fáng)价（ADR）296元，同比下降2.9%。从入住率的角度看，华住中国上半年入住率（OCC）82.6%，同比增长0.7%。

平均房价下(xià)滑的原因是什么？华住(zhù)集团首席执行官金辉在业绩会上(shàng)提(tí)到，主要(yào)由于上年度(dù)同期日均房价(jià)高基数的影响，这种高(gāo)基数显然不可二季度酒店日均房价承压，华住集团上半年净利同比下滑15%持(chí)续(xù)，此外也受到(dào)消费者追求性价比消费的影响。

需要指出的是，平均(jūn)房价下滑是当前二季度酒店日均房价承压，华住集团上半年净利同比下滑15%(qián)酒店行业共同面临的一种情况，今年上半年，万豪酒店大中华区平均可出租客房收入同比下滑4%，洲(zhōu)际酒店大中华区平均可出租客房收入同比下滑(huá)7%。

分析人士指(zhǐ)出，去年消费者补偿性出行需求集中释放，叠加(jiā)供应端恢复相(xiāng)对较慢，大部分目的地的住宿价格普遍较高。今年以来，供(gōng)需逐步回归(guī)正常，酒店(diàn)住宿日均房价普(pǔ)遍下降。

浦银国际在研报中指出，在高基数、恶劣天(tiān)气和宏观环境不(bù)振(zhèn)的情况下(xià)，酒(jiǔ)店行业2024年(nián)RevPAR同比下降的趋势较难逆转，但华住下降幅(fú)度将好(hǎo)于同业。

针对华住集团未来业绩表现，浦银国际指出，我们适当下调了华住2024年-2026年的盈利预测，调整(zhěng)港股目标价至28.0港元，美股目标价至35.4美元。

海外业务方(fāng)面，华住国(guó)际二季度关键经营指标相对较好，财报数据显示，平均(jūn)可出租客房收(shōu)入同比增长4.5%、日均房价同比增长(zhǎng)2.7%、入(rù)住率同比增长1.2%。

上调开(kāi)店目标，向下沉市(shì)场布局

业绩(jì)会上，华住集团(tuán)管理层对今年(nián)三季度业绩进行了前瞻，预计营收同比增长2%-5%。此外，公(gōng)司上调全年(nián)开设酒(jiǔ)店指引，预期将开设超过(guò)2200家酒店，高于先前约1800家酒店的目标。

值(zhí)得一提的是，最新财报数据显(xiǎn二季度酒店日均房价承压，华住集团上半年净利同比下滑15%)示，华住集团旗下酒(jiǔ)店在(zài)下沉市场的(de)占比有所提升，三线及以下城市在营酒(jiǔ)店占比(bǐ)超过(guò)40%，同比提升2%。公司(sī)表示，将继续深耕下沉市场，提升产品(pǐn)和(hé)服务。

上半年“县域旅游”的火热，是华住布局(jú)下沉市场的底气。文化和旅游部发布(bù)数据显示，今年上半年，国内出游人次27.25亿，同比增长14.3%；国内游客出游总(zǒng)花费2.73万亿元，同比增长19.0%。其(qí)中，城(chéng)镇居民国内(nèi)出游人次20.87亿，同比(bǐ)增长12.3%；农村居民国内出游人次6.38亿，同比(bǐ)增(zēng)长21.5%。

金辉在业绩上提到，从酒店经营数据来看，在旅游需求的带动下，中西部(bù)地区依然表现强劲。

下沉(chén)市场的布局离不开供应链的完善，华住(zhù)集团表示，今年重(zhòng)启了供应链的升级和底盘的再造，上半年做了大量供应商的重新替换和升级，下(xià)半(bàn)年在成(chéng)本和效率上都(dōu)会有改善(shàn)。

从行业整体来看，随着酒店供给的增加，市场竞(jìng)争愈发激烈。奥维云网(wǎng)数据显(xiǎn)示，目前中(zhōng)国市场约有34万家酒店，房间规模超过1600万间，上半年新开酒店2.3万家，中档酒店仍是主流。

华(huá)住集团创立于2005年，旗(qí)下经营包括(kuò)海友、汉庭、全季、桔子水晶、花(huā)间堂、宋(sòng)品等(děng)从经济型(xíng)到豪华型酒店。2010年，华住在美国纳斯(sī)达克证(zhèng)券交易所(suǒ)上市，2020年在香港联(lián)交所实现二次上市，同年，华住集团完成了对德(dé)国最大的酒店集团“德意(yì)志酒店集团”的收购，2024年2月，德意志酒店正式更(gèng)名为华住国际。

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