国联水产2023年报：业绩处周期性底部后周期逻辑值得验证期待

向预制菜全面转型的国联(lián)水产在2023年遭受了水产业周期性底部的折(zhé)磨，经受严峻考验。企业年报表现不仅印证着市场的残酷，在另一个层(céng)面，也展现着水产行(xíng)业(yè)发展的动(dòng)向与公司的(de)韧性。

4月29日，国联水产(chǎn)披露2023年业绩，报告期内公司(sī)实现营业(yè)总收入49.09亿元(yuán)，与上(shàng)年同比减少4.02%；归属于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净利润约-5.32亿元，与(yǔ)上年同期相比亏损大幅(fú)增加。

年报解(jiě)释称这主要是由(yóu)于期内主要产(chǎn)品销售价格持续(xù)下降，公司主营业务毛利水平同(tóng)步(bù)下降，公司存货减(jiǎn)值损失较上年大幅增加；同时美国全资子公司SSC出现(xiàn)较大亏损等原因所(suǒ)致。

另外，被市场寄予厚望的预制菜业务尽管在去年仍稳健发展，但由于营(yíng)收占比仅为四分之一(yī)，还不(bù)足(zú)以扭转水产业剧烈下滑带(dài)来的不利局面。

对于2023年业绩(jì)表现(xiàn)，国(guó)联水产表示尽管业绩亏损(sǔn)加大，但报告期(qī)内，公司立足水产食品业务，持续聚焦预制菜进行商(shāng)业模式升(shēng)级，主营业务基本面保持稳定，核心竞争力(lì)均(jūn)未发生重大(dà)不利变化，未偏(piān)离行业发展趋势。

同时公(gōng)司表示，公司属(shǔ)于水产食品行业，国家在(zài)产业政策方面给予积极的支(zhī)持(chí)，所(suǒ)属行业发展前(qián)景广阔，不存在(zài)产能(néng)过剩、持续衰退等情形。公司持续经营能力不存在重大风险，亦不存在对公司具有重大影响的其他信息。

周期有望复(fù)苏水产预制菜迎来(lái)景气周期

回顾2023年，国内消费未达预期，水产(chǎn)企业步履维(wéi)艰。浙商证(zhèng)券研(yán)报显示，2023年水(shuǐ)产产品价格全面低迷。从2023年4月份起，无论是国内(nèi)淡(dàn)水养殖产品，还是虾(xiā)蟹、特水产品，价格(gé)均长期处于疲软状态。水产品加工工业生产者(zhě)指数持续下降，反(fǎn)映水产品中游加工(gōng)企业景气度(dù)较差。

对于水产业下阶段趋势，浙商(shāng)证券指出，水产品价格(gé)历史上(shàng)具有4年一周期(qī)的特征，上轮周期在2021年7月达到(dào)高点，至今下行(xíng)周期已(yǐ)历经两年多时间，参(cān)考历史周期(qī)2024年有望迎来景气复苏(sū)，水产(chǎn)预制(zhì)菜(cài)迎(yíng)来景气周期。

水产行(xíng)业分析人士也表示，目前(qián)水产业正经历周(zhōu)期(qī)第二阶段，即供给过(guò)剩(shèng)、消费疲(pí)软，行业进入存量竞争，企业难免煎熬(áo)。虽然当下比较艰难，但(dàn)是撑过(guò)这个时期就会进入平稳增长期，下一阶(jiē)段水产品整体供需会相对平(píng)衡，届时价格和(hé)销量会有一定起色。

发挥水产(chǎn)预制菜行业领先优势强化新品研发与供应链

公司主要围绕白对虾、鱼类、小龙虾和牛蛙(wā)等水产国联水产2023年报：业绩处周期性底部后周期逻辑值得验证期待品进行精(jīng)深加工(gōng)，目前已经(jīng)推出小龙虾、烤鱼、酸菜鱼、牛蛙等5款亿元大单品，在预(yù)制菜市场形成了较高的(de)美(měi)誉度和广泛的(de)影响力。

报(bào)告(gào)期内，公司面包虾、小龙虾、烤鱼等产品市场销售稳定(dìng)，牛蛙等新(xīn)品不断推向市场，公司预制菜业务整体保持(chí)稳健发展态势，全年共销售预(yù)制菜产品11.57亿元。

同时，过去一年公(gōng)司(sī)全面强化供(gōng)应(yīng)链优势，构建完备的国内外采购体系。报告期内，公(gōng)司(sī)与(yǔ)沙特水产养殖集(jí)团续签南美白对虾(xiā)采购协议(yì)，授权国联水产作为沙特虾(xiā)中国市场唯一(yī)指定合作伙伴(bàn)，在国内进行独家(jiā)销售(shòu)。公司产业振兴部密切与地方政府沟通(tōng)，与农户、合作社共筹牛蛙、黑鱼等(děng)养殖示范基地建设。

重点推进餐饮大(dà)客户(hù) 公司大B逻辑持续演绎

在2023年，餐饮实现结(jié)构性复苏，大B（500家门店以上）市场成为贯穿供应(yīng)链全年发(fā)展的主线。数据显示，大B市场(chǎng)规模在千亿(yì)以(yǐ)上。考虑到餐饮业持续扩容及头部餐(cān)企连锁化、集中(zhōng)化发展，未来大B市(shì)场国联水产2023年报：业绩处周期性底部后周期逻辑值得验证期待有望(wàng)保持稳(wěn)步增长。

大B餐饮重客(kè)渠道是国联水产最具竞争力的销售体系，体现了公司行业领先(xiān)的水产食品供(gōng)应链综合(hé)管理能力和服务能力，在与餐饮企业合(hé)作中拥有无(wú)可比拟的优(yōu)势。

报告期内(nèi)，国(guó)联水产重点提升大(dà)型餐饮客户市场占有率，促进大客户渠道销售，强化大客户业务配(pèi)送水平。公司餐饮重客中心(xīn)专门服务(wù)中国前100的(de)餐饮企业。国联水产的大B逻辑有望持(chí)续演绎。

战略携手盒马与渠道下沉拓(tuò)展有望贡献业绩增量

2023年11月，国联水产与盒马(mǎ)达成年销售额超过5亿的战略合作(zuò)，将向盒(hé)马提供包括虾仁、虾滑、虾饼，小龙虾(xiā)、烤鱼、牛蛙等系(xì)列产品，既有流量大单品虾仁，也有(yǒu)深加工预制菜产品(pǐn)。此次双方合作金额占2023年总营(yíng)收的10%，有望直接增厚公司业绩。

同(tóng)时，国联(lián)水产在今年初正式组建“渠道下沉(chén)拓展部”，以三四五线城市(shì)为代表的(de)下沉市场，正在成为公司抢夺(duó)的新城池，消费蓝海正在一步步被挖(wā)掘。

品牌影响力进一步增强水产预制(zhì)菜领先优势明显

报告期内，公司产品斩获多项荣誉，公司入围胡润中国预制菜生产企业(yè)百强榜前十，是广东唯(wéi)一一家进(jìn)入前(qián)十预制菜(cài)企业，也是唯一一家纯水产类(lèi)的(de)预制菜生产企业；入围赛迪顾问2023中国预制菜企业百强榜第7名。公司同时成为第19届亚运会及第4届(jiè)亚残运会官(guān)方水产供应商。公司在水(shuǐ)产预制菜(cài)行业处于市(shì)场领先(xiān)地(dì)位(wèi)，拥有较强的行业竞争力。

整(zhěng)体来看，尽管目前面临盈利挑战，国联水产在预制菜等核心业务领域的持续突破，有着良好的经营韧性和(hé)竞(jìng)争力，为其未来的可(kě)持续发展(zhǎn)奠定了坚实的基础。展望2024年，国(guó)联水产表示将狠抓战略大单品，构建工厂核心品类；深化渠道(dào)下(xià)沉，构建强(qiáng)大的国内(nèi)经销商体系；树立行业领先的水(shuǐ)产食品、水产预制(zhì)菜品牌形象；同时推进降本增效，全力实现业绩逐渐回暖。

未经允许不得转载：東君御酒中华神酒天下第一酒酒中的劳斯莱斯,喝東君酒60变30 极品原料、天人合一、内外皆养、极致品位、色香味力、旷世享受、珍奇百草酿美酒、天地造化四海扬、盖世秘传历千秋、神奇美酒東君王国联水产2023年报：业绩处周期性底部后周期逻辑值得验证期待