制度环境不断完善境外上市回暖

出门问问、茶百道、天津建发登陆港交所；思宏国际、移动(dòng)财(cái)经(jīng)登陆(lù)纳斯达克；小马智行、虎虎科技等收到境外发(fā)行上(shàng)市备案通知书……近一周，多家企业(yè)境外IPO的消息传来，释放出企(qǐ)业境(jìng)外上市的暖意。

市场人士(shì)认为(wèi)，近期多部门明确“落实(shí)好境外上(shàng)市备案管理制度”“更好支持(chí)科技型(xíng)企业境(jìng)外上市融资(zī)发展”“支持(chí)内地行业龙头企业赴香港上市”等，将进一步畅通境外上市渠(qú)道，更好支持企业依法合规(guī)利用两个市场、两种资源实现(xiàn)规范(fàn)健康发展。

境外IPO逐步恢复(fù)

今年以来，境内企业境外IPO呈现(xiàn)出进一步恢复(fù)态势。截至4月28日，已(yǐ)有20家公司登陆美股市场，超过去年同期的18家；12家公司登陆港交(jiāo)所，且后备企业不断扩容。

据统计，自境(jìng)外上市新(xīn)规(guī)2023年3月31日施(shī)行以(yǐ)来，截至2024年4月28日，约150家企业已获境外首发备案和全(quán)流通备案。剔(tī)除(chú)已获备案企业，截至4月18日，申报境外首次公开发行及全(quán)流通备案企业数量(liàng)达99家；其中(zhōng)，72家申(shēn)请(qǐng)在港股上市，占比超过70%。有关方面透露，港交所正审批的上市申请近百宗，已经在内地监管机构申请备(bèi)案到港上市的企业也有制度环境不断完善境外上市回暖几十家。

中国证券报记者注意到，近期(qī)赴境外上(shàng)市企业(yè)，来自新经济、新消费(fèi)、医疗等领域的(de)居(jū)多，并受到投资者青睐(lài)。以(yǐ)4月24日登陆港交所的人工智能公(gōng)司出门问问为例(lì)，公开发售获得了上百(bǎi)倍的超额(é)认购(gòu)。

国(guó)桓律师(shī)事务所(suǒ)合伙人蒋靖认为，成熟(shú)市场的新经济、新消费等板块交易较为活跃(yuè)，市场(chǎng)对这些领域的企业(yè)给(gěi)予的估值水平也更高。近期赴境外上市的(de)境内企业多为行业龙(lóng)头，发行人质量较高，其上市不仅(jǐn)为全球投资者提供了更多投资机会，也为中(zhōng)国经济发展注入新活力。

打造透明可预期制度环境

境外上市回暖，离不开透明、可预期(qī)的制度环境。境外上市新(xīn)规的(de)顺利推行，为境内企业开拓(tuò)了新的融资渠道，对于提(tí)高境(jìng)内企业境外上市的信息披(pī)露质量及合规性产生积极影响(xiǎng)。

记者关注到，监管部门对境外上市(shì)备案补充材料的要求更加明确、精简，把应由投资(zī)者自主判断的事(shì)项交给市(shì)场，不对境(jìng)外(wài)上市额(é)外设置(zhì)门槛(kǎn)和条(tiáo)件；

同时，提升(shēng)备案透明度，公开每家(jiā)企业的备案进度、补充材(cái)料要求等。

记者梳(shū)理近期要(yào)求补充材料(liào)的情况发现(xiàn)，业务真实(shí)性、股权架构合规性(xìng)、行业监管合规性(xìng)、过往上(shàng)市进程中(zhōng)断等是监(jiān)管(guǎn)部门较为关注的问题。同时，多家(jiā)企业被问及数据(jù)合(hé)规问题。证监会要求挚达科(kē)技、中和农信说明上市前(qián)后个人信息保(bǎo)护和数据安全的安排或措(cuò)施(shī)等。

“相关数据信息或关乎数据安全和个人信息(xī)保护(hù)。监管部门有责任对相关境外上市公司数据信(xìn)息披露进行合规审查。”蒋靖说。

境外上市新规的施行对于提高境(jìng)内企业境外上市的(de)信息披露(lù)质量也产生了积极影响(xiǎng)。制度环境不断完善境外上市回暖“前几年，个别境外IPO企业出现了财务(wù)造假、虚假陈述等重大违(wéi)法违规(guī)事件，对境外资本市场产生了恶劣影(yǐng)响。境外上市新规将对提高(gāo)境内企业境外上市的信息披露质量(liàng)产生积极影响，提升国际(jì)市场对中国企业的认可度。”南开大学(xué)金融发展研究院院长田利辉说。

境外融资有望升温

市场人士(shì)认为，在拓(tuò)宽企(qǐ)业境外上市(shì)融资(zī)渠(qú)道的政策预期下(xià)，境内企业境外融资活动预计会进一步升(shēng)温。

一方面(miàn)，内地(dì)行业龙头企业赴境外(wài)上(shàng)市迎来利好。证(zhèng)监会4月19日发布5项资本市场对港合作(zuò)措施，明确支持符合条件的内地行业(yè)龙头(tóu)企业赴港(gǎng)上市融资。

专(zhuān)家认为，随着境内企业海(hǎi)外融资渠道进一步疏通，资本市场持(chí)续高水平开放，全球投(tóu)资者将有更多机会共享中国经济发展红(hóng)利；更多内地企业赴港上市有助(zhù)于优(yōu)化港股市场的结构，吸引更多(duō)资(zī)金沉淀，形成优质公司和资金的(de)正反馈，进(jìn)一步巩固(gù)香港作为全球金融中心和人民币国际化“桥(qiáo)头堡”的地位。

另一方(fāng)面，科(kē)技型企业境外上市渠道将更加畅通。证监会4月(yuè)19日发布的《资本市场服务(wù)科技(jì)企业高水平发展的十六项措施》提出，支(zhī)持科技型企业依法依规境外上市，落实好境(jìng)外(wài)上市备案(àn)管理制度，更(gèng)好支持科技型企业境外上(shàng)市融资发展。

此外，境外上市备案管(guǎn)理(lǐ)质效也有望进一步提升。商务部等(děng)十部门近期联合印发的《关于进一步支持(chí)境外机(jī)构(gòu)投资境内科技型企业的若干政策措施(shī)》提出，持(chí)续提高境外上市备案管理(lǐ)质效(xiào)，加(jiā)快备案办理进(jìn)度。

蒋靖表(biǎo)示，监管部门对符合条(tiáo)件的企业赴境(jìng)外上市的支持态度，为中国企业走向海外资本市场铺平道(dào)路，未来境内企(qǐ)业赴美、赴(fù)港上(shàng)市的队伍或(huò)进一步壮大。

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