受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”

携带亮眼“成绩单”顺(shùn)利冲刺IPO，上(shàng)市第一年却突现业绩“变脸(liǎn)”，是行业周期性(xìng)因(yīn)素所致，还是公司可持续经营能力存疑？伴随上市公(gōng)司(sī)2023年年(nián)报披露进入(rù)尾声，多家上市首(shǒu)年就(jiù)业绩“变(biàn)脸”的公司引起市场关注。

据(jù)上海证券报记者(zhě)不完全统计，截至4月29日，沪深(shēn)两市2023年上市的236家公司中，共有21家公司在上市(shì)当年归母净利润下降(jiàng)50%以上。从行(xíng)业分布上看，半导(dǎo)体行业排名靠(kào)前，其(qí)他为电池、化学(xué)制(zhì)药(yào)、航运港口等行(xíng)业公司。

业绩缘何“变(biàn)脸”？多数公司(sī)表(biǎo)示受(shòu)到了外部环境变(biàn)化(huà)的(de)影响，尤其是半导体和电池等行业。更有公司在上市前就(jiù)出现了业绩下滑的苗头，上市(shì)后则直接由盈转亏。受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”

多家公司由盈转亏(kuī)

从行业分类上看，半导体行业（申万二级(jí)分类(lèi)，下同）“变脸(liǎn)”较为集中(zhōng)，6家公(gōng)司净利润下降超(chāo)50%；电池、化学制药、航运港口、通信设备领域也各有2家公司业绩“变脸”。

其中，最为引人关注的是由盈转亏的公司。典型(xíng)的例子就(jiù)是去年2月登陆(lù)创(chuàng)业板，被外界称为“新能源园林机械第一股(gǔ)”的格力博。2023年，公司营业收入(rù)为(wèi)46.17亿元，同比减少(shǎo)5.94亿元，下降(jiàng)幅度为11.40%，收入(rù)下降主要是受下游渠道去库(kù)存影(yǐng)响；归母净利润为-4.74亿元，而2022年净利润为2.66亿(yì)元。

从盈利下降的绝(jué)对值来看，下滑最为严重的是液晶面板驱动芯片代工龙头晶合集成。该公司2023年实现归母净利(lì)润2.12亿(yì)元，同比下降93.05%。2022年，公司归(guī)母净(jìng)利润超过30亿元，一年时间(jiān)净利润大降超(chāo)28亿元。

业绩“变脸”也直接抑制了这些公(gōng)司的分红热情，21家公(gōng)司中一半没有发布分红计划。

受累于行业环境变动

对于业绩的变动，众多公司将原因归结为行业环境的(de)变动。晶合集(jí)成表示，2023年半导体行业周期下行，行业景气度(dù)恢复不及预期，全(quán)球半(bàn)导体市场规模较上年有所下降。从终端行业整体情况看，新能源、汽车电子等应用领域有所增长，但电脑、智能手机等市场疲软(ruǎn)，导致公司产品(pǐn)出货量较2022年减少，加之价格有所回(huí)落(luò)，公司的(de)销售收入和利润下滑。

格力博表示，2023年受到零(líng)售商去库存的影响，公司自有品(pǐn)牌业务(wù)中来自Amazon的收入同比下降，虽然公司采取了开拓(tuò)新渠道、增加新产品投放市场和(hé)加大广(guǎng)告营销等多种措施，但是最终自有品牌业务收入水平与2022年同期持平，预期的增(zēng)长(zhǎng)未能实现。与此同时，公司ODM客户(hù)也因为零(líng)售商去库存(cún)，导致其自身的OPE业(yè)务销(xiāo)售收入下降，从而削减(jiǎn)了(le)对公司受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”的订单，公司客户(hù)品牌（ODM）业务收入下降约40%，从而影响了公司的收入(rù)。

此外(wài)，部(bù)分行业的公司还受到市场价格变动的(de)影响，还有公司(sī)因市(shì)场竞争激(jī)烈(liè)，陷入“增收不增利(lì)”的窘境。典型的例子就是海科(kē)新源，公司专注于碳(tàn)酸酯(zhǐ)系列锂电池(chí)材料，2023年归母净利润约为3162万元，同(tóng)比减少88.86%。对此，公司表示，2023年公司进一(yī)步提(tí)升(shēng)市场占有率，碳酸酯系(xì)列产品销量增(zēng)长(zhǎng)78.31%，但销售受累于外部环境变化多家公司上市首年业绩“变脸”价格(gé)却(què)下降41.66%，从而使得碳酸酯系列产品的毛利率(lǜ)下降11.56%，进而导致公司2023年营业毛利下(xià)降。

部分公司在上市前(qián)就出现了净利润连(lián)降(jiàng)的状况，上市后(hòu)更是(shì)直(zhí)接由盈转亏。典型的例子是格力博，上市前的2021年、2022年净利润分别同比(bǐ)下(xià)滑51%和5%。随着业绩的下滑，自(zì)2023年2月上市至今(jīn)，格力博股(gǔ)价一路下跌，从刚上(shàng)市时最高超过40元，一(yī)路下跌到近期最(zuì)低时(shí)9元左右。

“U族”公司加码(mǎ)创新

现行制(zhì)度下，科创板、创业板允许符合标准(zhǔn)的未盈利企业(yè)上市，会在股(gǔ)票简称后添加特别标识“U”作(zuò)为后缀(zhuì)。记者注意到，部分“U族”公司上市后亏损额有所(suǒ)扩大。

主营晶圆代工的(de)芯联集成，2023年归母净(jìng)利润亏损19.58亿(yì)元，上年同期亏(kuī)损10.88亿元。又如生物医药企业百利天恒，2023年归母净利润亏损7.8亿元，上(shàng)年(nián)同期亏(kuī)损2.82亿元。

尽管上市时尚未盈(yíng)利，但正(zhèng)处于(yú)创(chuàng)新成(chéng)长期的上述公司仍根据公(gōng)司发展需(xū)求加(jiā)大(dà)创新研发投入。百利天恒(héng)表示，报告期内，公司持(chí)续稳步推进在研创新生物(wù)药的研发(fā)，研(yán)发费(fèi)用同(tóng)比大幅增(zēng)加。

这些(xiē)公司也在积极采(cǎi)取措(cuò)施提升盈利能力。芯(xīn)联集成表示，公(gōng)司正采用车载、工控、高端消费(fèi)“三驾马车”齐驱的市场策略，开拓市场应用领(lǐng)域(yù)。以特色工艺和技术迭代换(huàn)取产品的高附加值，优化产(chǎn)品结构，同时以高研发与高资(zī)产(chǎn)投入，增(zēng)强(qiáng)公司发展(zhǎn)动能。

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