白酒观察｜1304.13元！茅台股价较历史高位腰斩

专(zhuān)题：中秋国庆白酒市场“旺季不旺”

　　对于茅台投
资者来说，昨天或许是个不折不扣的“黑色星期五”。9月13日上午，贵州茅台股价跌(diē)破1300元大关(guān)，虽然当日收盘价重回1300元(yuán)，但已(yǐ)经创下了连续22个月的新低，且较历(lì)史(shǐ)高位 几近腰斩。同日，白(bái)酒板块全线下跌，跌幅近3%，迎驾
贡酒、五粮液、山西汾酒、今(jīn)世(shì)缘(yuán)等个股跌(diē)幅居前。

　　不仅股价下(xià)跌，茅台的批发价格也在下(xià)跌。今(jīn)日酒价的(de)数据显示，9月(yuè)13日，24年飞天茅(máo)台原箱价(jià)格从前一日的2550元下跌15元，至2535元。散(sàn)瓶批(pī)发参考(kǎo)价(jià)每瓶2380元，与(yǔ)前一日持平。而在某电商平台，经平台补贴后，散装(zhuāng)飞天(tiān)茅台(tái)的价格更(gèng)是去到了2304元/瓶，和之前相比，价差(chà)明显。

　　是什么导致了茅台乃至 白酒板(bǎn)块的全线下跌？

　　有观点认为(wèi)，中秋白酒的销售情况(kuàng)不及预期可能是导致这一情况产(chǎn)生(shēng)的主要原因。据了解，今年中秋(qiū)，白酒(jiǔ)销售同比预计(jì)跌幅可 能达(dá)到20%，而多地经销商(shāng)也表示，今年中(zhōng)秋白酒(jiǔ)“不好卖”“卖不动(dòng)”“采购愿望不强”。

　　而更多信息则显示，茅台股价下跌很可能是投资者对市场整体信心不足的表现。白(bái)酒独立(lì)分析人士肖竹青在接(jiē)受《第一(yī)财经》采访时表示，过去(qù)茅台主(zhǔ)力消费人
群
包括地产、基(jī)建、金融等领域的(de)富裕人群，目前(qián)上述(shù)行(xíng)业都在深度调整(zhěng)，茅台(tái)也在推动消费人群(qún)、消费场景和服务模(mó)式三大转型，但是这三大转型需要(yào)时间来(lái)检验(yàn)成效。目前茅台股价下跌也代表着投资人对贵州茅台三大转型(xíng)需要多长的时间，会取得什么样的效果的担忧。

　　从(cóng)最新财报来(lái)看，2024年上半年(nián)，贵州茅台实现营业总收入834.5亿元(yuán)，同比增长17.6%；净利润为417亿元(yuán)，同比增长15.9%。相比较2022年及2023年的数据，增速开始变(biàn)缓，而这似乎也在一定程(chéng)度(dù)上反映了(le)市场需求
的变化。值得
关注的是，针对这一情况，有经销商(shāng)在接(jiē)受易(yì)简财(cái)经采访时曾表示，“不要看他们的报(bào)表都在增长，他们的(de)增长都变成了经销商的库存。”而部分投资(zī)者亦有“茅(máo)台业绩增长或已触顶”等的想法，对其未来增长(zhǎng)并不看好。

责任编辑(jí)：梁斌 S白酒观察｜1304.13元！茅台股价较历史高位腰斩F055<白酒观察｜1304.13元！茅台股价较历史高位腰斩/p>

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