光大期货：9月20日金融日报

　　股指：

　　昨日，A股放量上涨，Wind全A上涨1.3%，成交额6300亿元。中证(zhèng)1000上涨1.89%，中证(zhèng)500上涨(zhǎng)1.29%，沪深300上涨0.79%，上证50上涨0.5%。近日，美联储宣布降息(xī)50bp，标志着美国货(huò)币政策正式进入降息周期，对A股而(ér)言，海外 需求企稳有助于出口(kǒu)等题材的复苏；同时国(guó)内货币政(zhèng)策降息 窗(chuāng)口打(dǎ)开，后续政策预期加强，可(kě)能促进A股投资信(xìn)心和成交量(liàng)的回升。红利题材近期不断缩圈(quān)，波动加大，这与红利较强的周期性及前期较高的市场拥挤度均有关系。央行近日(rì)表示，持续推动社会综合融资成本(běn)稳(wěn)中有(yǒu)降，同时存贷款利率进一步下行还面临(lín)一定(dìng)的约束。在债务周期主导(dǎo)的(de)去杠杆阶段，名义利率的调降对于资产价格企稳、权益(yì)市场风险偏好的回升较为重要。整体来看，在政策不断加码的背景下，指(zhǐ)数层面预(yù)计维持震荡格局。基(jī)差方面，IM2410基差-28.27，IC2410基差-11.79，IF2410基差-5.04，IH2410基差-3.21。

　　国债：   

　　国(guó)债期货收盘集体下跌，30年(nián)期主力合约冲高回落，收跌0.32%；10年 期主力合约高开低走，跌0.12%；5年期主力(lì)合约跌0.09%，2年期主力合约跌(diē)0.06%。公开市场方面，央行昨日进行5236亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.7%，与此前持平。因(yīn)有1608亿元7天期逆回购到期，净(jìng)投放3626亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报(bào)1.8904%，涨11.25个(gè)基点；7天期报1.9717%，涨8.77个基点。在上(shàng)周重要会(huì)议未提及增量财政政策的情况下，短期内资金面和货币宽松(sōng)预期仍(réng)将主导债券市场，短期内债市仍(réng)将维持(chí)偏(piān)强态势。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦
现货黄金震荡走高，价格上涨1.09%至2587.15美(měi)元(yuán)/盎
司；现货白银上涨1.99%至30.773美(měi)元(yuán)/盎司；金银比降(jiàng)至84附近。美国上周首次申请失业救济人数意(yì)外(wài)下降至21.9万人，为四个 月新低。但美国成屋销售创去年10月以来(lái)新 低，房价 再新高，库存继(jì)续涨。经济(jì)和就业数据劈叉，但随着美联储9月(yuè)议息会议(yì)上超预期降息50个(gè)基点，市场对美软着陆预期有所(suǒ)增强，风险偏好回(huí)升(shēng)，美股(gǔ)继续走高(gāo)，黄(huáng)金也保持偏强走(zǒu)势。从(cóng)点阵图来(lái)看，年内仍可能存在50个基点的降息，但与(yǔ)本(běn)次意(yì)义(yì)相比显然(rán)已偏中性，谈不上更“宽(kuān)松(sōng)”。虽然利多落地，但(dàn)黄金(jīn)在地缘政(zhèng)治及去美元化带动下仍保持偏强走势，做空理由也并不充分，因此短(duǎn)线偏强看待，追高风险不能排除。

责任编辑：李铁民

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