企业低贷高存套路深 多 部委见招拆招缓解资金空转

证券时报记者 孙璐璐 秦燕玲

市场(chǎng)利率定价自律(lǜ)机制日前发出的手工补息“禁令”引发多方关(guān)注，目前距离4月(yuè)底的最后限(xiàn)期仅1周有余，证券时报记者了解到(dào)，多数(shù)银行正着(zhe)手自查。

不过，手(shǒu)工补息所代表的高息揽(lǎn)储仅是表征之一(yī)，银行机构的(de)规模情(qíng)结、部分企业借助优势地位低贷高存赚利息收(shōu)益等多重因素
造成的资金空(kōng)转沉淀现象更加值得关注。

证券(quàn)时报记者采访得知，企业通过低(dī)贷高存赚利息收益的“手段”颇为丰富。对(duì)于这种现象，金(jīn)融管理部门目前正从存贷
两端对利率水平加以规(guī)范性引导，工信部等行业主管(guǎn)部(bù)门也在通过修订部分制度安排(pái)，进一步保障(zhàng)中小企企业低贷高存套路深 多部委见招拆招缓解资金空转业权益。

受访人士建 议，未来还可进一步优化对大型(xíng)企业的利润(rùn)考核，使其更加(jiā)聚焦主业。在完善银行(xíng)机(jī)构管理考核机制的同时(shí)，继(jì)续调降存款利率(lǜ)以压缩“资金空转”空间、控(kòng)制贷款投放节奏、整顿贷款市场(chǎng)竞争秩序，仍将是治理本轮资金(jīn)空转问题的切入点。

银行(xíng)操作“自相矛盾”

“即日起，银行不得以任何形式(shì)向客户承(chéng)诺或支付突破存款利率(lǜ)授(shòu)权上限的补息。此前违规 作(zuò)出的补息承(chéng)诺，在付息日一律不得支付。银行应立即开展自查(chá)，并于2024年4月底前完 成整改。”4月8日，市场利率定价自律机制发(fā)出《关于禁止(zhǐ)通过手工
补(bǔ)息高息揽储 维(wéi)护存款(kuǎn)市场竞争(zhēng)秩序(xù)的倡(chàng)议》（下称《倡议》）。

记者了解到，手工补息(xī)原本是(shì)银行在存款业务核对时，对业务操作失误的勘误(wù)方式，但一些银行工(gōng)作人员为了完成揽储任(rèn)务，会将手工补息作为一种利息补(bǔ)贴的方(fāng)式，变相(xiāng)绕(rào)开银行内部定价授权上限规定(dìng)。通常，手(shǒu)工补息在季末业务量较多时发生，可以(yǐ)减少上级(jí)行抽查概率。

一石激(jī)起千层浪，原本“藏在抽(chōu)屉(tì)里”的协议被置于台前，指向银行业长期存在的高息揽储和变(biàn)相揽储现象(xiàng)。但与之(zhī)相背的是，存款(kuǎn)利率下(xià)行是当前的行业大势。

金(jīn)融监管(guǎn)总局数据显示，截(jié)至2023年末，商业银(yín)行净息差降(jiàng)至1.69%，为近(jìn)20年来最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)。贷款利
息(xī)收入与存(cún)款利息支出之(zhī)间的差值是(shì)银行最主要(yào)的利润(rùn)来源，差值(zhí)降低意味着银行盈利空间不断被压缩。在此背景下，去年全年(nián)，银行业(yè)分别于6月、9月、12月三(sān)次主动下调存款利(lì)率，中长期存款(kuǎn)利(lì)率已进入“1”区间。以国有四大行为例，整存整取两年期、三年(nián)期和五年
期的存款利率分别为1.65%、1.95%和(hé)2%。

一面是利润空(kōng)间被压缩，一面是主动推高付(fù)息(xī)支出，银行(xíng)机构自相(xiāng)矛(máo)盾的操作造成的“资金沉淀空转”争议已引起金融管理部门(mén)的关注。

人(rén)民银行货币政策司司长邹(zōu)澜日(rì)前表示，当前(qián)信(xìn)贷(dài)需求较前些(xiē)年(nián)有所转弱(ruò)，信(xìn)贷结构也在(zài)优化升级。但各方面对(duì)变化还有个(gè)认识、适应的过(guò)程，一些银行企业低贷高存套路深 多部委见招拆招缓解资金空转在经营模式和内部考核上仍有规模情(qíng)结，超过了实体经济的有效融资需求。

企业低贷高存

“套路”深

《倡(chàng)议》下发后，多(duō)数银行(xíng)已(yǐ)开始着手整(zhěng)改。“我们接到部分合作(zuò)银(yín)行的通知，之前承诺通过手工补息的方式补贴(tiē)存款收益无法履(lǚ)约了。”北京一家大型公司财(cái)务部(bù)门人士对证券(quàn)时报记者表示，“去年如果存贷利差超过50个基点(diǎn)（存款收益大于融资成本(běn)支出(chū)50bp），我们就会做，一(yī)般通(tōng)过存款质押开立银(yín)行票据再贴现、存款手工补息等方式赚存贷利差；自从听说银行接(jiē)通知要自查整改(gǎi)手工补息，公司内部评估后也觉得未来赚存贷利差(chà)收益的空(kōng)间会收窄(zhǎi)。”

另有北京的银行网点员(yuán)工透(tòu)露，目(mù)前银行内部在自查整改存款手工补息情况，“总行给我(wǒ)们(men)的要求(qiú)是，4月8日之后不允许再新增(zēng)通过手工补息的(de)方式拉存(cún)款(kuǎn)，4月8日之前签的手工补(bǔ)息合同(tóng)目前还能正常履约，但具体(tǐ)执(zhí)行到什么时候还在等总行(xíng)通知。”

对于银行手工
补息(xī)变相高息揽储，银(yín)行也觉得“有苦难言”。上述银行员(yuán)工表(biǎo)示，没有银行愿意(yì)付(fù)更(gèng)高的(de)成本拉(lā)存款，但(dàn)基层分支行、网(wǎng)点(diǎn)为(wèi)了完成存款任务有时候会不得已为之(zhī)。手工补息在国(guó)有大行、股份(fèn)行中较(jiào)为普遍，补息的对象基本都是央国企、大型上市(shì)公 司，它们的议
价能力(lì)和谈判优势较(jiào)强。

记者了解到，此前企业通过低贷高存赚利息收益的(de)方式主要有以下几种：一是存入一笔定(dìng)期存款或保证金存款，并以此在同一家银(yín)行(xíng)开出银行承兑汇票，然后 再(zài)去另(lìng)外一(yī)家(jiā)银(yín)行将(jiāng)票据贴现，贴现出的资(zī)金再存入银行赚存款收益。另一种是(shì)通过信(xìn)用证(zhèng)福费廷(tíng)业务赚利差，其(qí)本质与(yǔ)第一种的银行承兑汇票贴现
业务相(xiāng)似，但优势在于福费廷贴现融资的期限可以长达一年，而银行承兑汇票最多不超过6个月。

“这就相当于企业(yè)贴现拿出来的钱再去做存款，福费廷业务可以让企业赚一(yī)年的存 款收益，而银行承兑汇(huì)票最多赚6个月的存款收(shōu)益。”一股份行对公业(yè)务条线人士对(duì)记者解释，企业能做资金空转套利(lì)，本质还是因为资金的成本收益出现“倒挂”，1.7%左右的
票据(jù)贴现成(chéng)本倒手换来(lái)2%～3%左(zuǒ)右的存(cún)款收益，对企(qǐ)业的“诱惑”还是(shì)很大的，其(qí)实看看企业财报里的财务费(fèi)用、利息净支出指标就能看出(chū)端倪。

此外，亦有部分大型企业通过(guò)在债券公开市(shì)场发行超短融募集超低成(chéng)本资(zī)金，转手(shǒu)买入银行理(lǐ)财赚取利差。“超短融对资金(jīn)用(yòng)途 没有那么(me)严格的要求，通常被发行人当作企业流动性管理工具，但如果发债成本非常低，也会被个别企业用(yòng)来套
利。”北京一(yī)央企财务公司人士对(duì)记者称。

邹澜也表示，部分企业借助自身优(yōu)势地位(wèi)，用(yòng)低成 本贷款融到的钱买理财、存定期，或转(zhuǎn)贷(dài)给别的企业，主业不(bù)赚钱，金(jīn)融反而成了主要盈(yíng)利来源，这就容易形成空
转(zhuǎn)和(hé)资(zī)金沉(chén)淀(diàn)，降低了(le)资金(jīn)使用效率。

截(jié)至4月19日，Wind可查阅的(de)沪(hù)深两市(shì)上市公司2023年财务数(shù)据显示，去年上市公司
中，财务(wù)费用为负的公司(sī)有990余家(jiā)，利(lì)息净支(zhī)出为负(fù)（通(tōng)常是指存款(kuǎn)收益大于(yú)贷款利息支出）的公司有910余家。

多部(bù)委

合力(lì)“见招拆招”

招(zhāo)联首席研究员董希淼对(duì)记者表示，当前存在资金(jīn)空转的根本原因仍在于有效融资需求不足，资金供给(gěi)大于资金(jīn)需(xū)求。

“除了少部分企业利用资金进行倒腾套利(lì)，更多(duō)的企业还是因为(wèi)经营
压力加大(dà)，主营业务赚不了钱或不好赚钱，只有通过这种（金融）方式来增 加利润。”董(dǒng)希淼称。

事实上，邹(zōu)澜此前谈(tán)及资金沉淀空(kōng)转时也表示，未来(lái)随(suí)着经济转型升级、有效需求恢复、社会预期改
善，资(zī)金沉淀空转的现象也会(huì)缓解。

短期来看，要解决当前部分大型企业凭借自己的强(qiáng)势
地位赚取存贷(dài)利(lì)差导致资金空转的问题，上述银行对公业务条线人士认为，从追求利润最(zuì)大(dà)化的角度看，这是企业的市场行为，但相关部(bù)门还是应该(gāi)加以(yǐ)引导，比如(rú)对央企进行利(lì)润考核(hé)时，可以让企业更加聚焦主业，考核扣非(fēi)净利润；可以定期审核央(yāng)企协(xié)定存款合同是否超过利率水平上限等。

为了(le)抑制资金成本和收益的“倒(dào)挂”，市(shì)场利率(lǜ)定价自律(lǜ)机制正(zhèng)从存贷款(kuǎn)两端对利率水平加以规范性引导(dǎo)。除了(le)让银(yín)行自查整改存款手工(gōng)补(bǔ)息外，记者还了解到，有部分省(shěng)级自律机制对辖内金融机构发放贷款利率的下(xià)限做出规(guī)定，如有的地(dì)区要(yào)求一般性贷款最低下限利率不 能(néng)低(dī)于同期国(guó)债利率的1.07倍，有的则要求最低下限利率不能低于同期国债利率。

不过，上述央企财务公司从业人士对记者表示，相比于通过(guò)存贷(dài)利差赚取收益，一些大(dà)型企业(yè)利用自身在(zài)供应(yīng)链上的(de)核心地位，在供(gōng)应链业务中赚取金融收益的做法更(gèng)值得关注。比如，明明账上有不少可用资金，但在(zài)给中小企业供应(yīng)商支付货款时会 先占(zhàn)款2～3个月，然后再以6个月期限的商业承兑汇票代替现金作为(wèi)货款结算方式。中小企业收到商(shāng)票想要贴现，还要给大(dà)企业财务公司(sī)或银行支付贴现手续费，让本(běn)可以拿到现金的中小企业无端接受账期，付出了额外的成本。

值得注意(yì)的是，除了(le)金融监管部门(mén)注意(yì)到资金空转问题(tí)并采取措施外，其他部委也在行动形成合力。工(gōng)信部4月18日发布的(de)《保障
中小企业款项支付条例（修(xiū)订草案(àn)征求意见稿）》表示，中小企业(yè)应收账款规模增长、账期拉长，“连环欠”现象(xiàng)较为突出(chū)，拟针对上市公司中的大型企业，要求其将逾期未支付中小(xiǎo)企业款项的有关信息纳入年度(dù)报告(gào)等信息披(pī)露文件中，大型企业的(de)控(kòng)股子公司采购(gòu)货物、工程、服务(wù)支付中小企业款项(xiàng)，参照大型企(qǐ)业适(shì)用本(běn)条例；对于上市公司中的
大型企业未按照本条例 的规定在年度报告(gào)等文(wén)件中履行信息(xī)披露义务的，由国务院证券监督(dū)管理机构依法处理。

针对银行机构，董希淼也指出，银行一般有规(guī)模情结和速度情(qíng)结(jié)，在资(zī)产荒(huāng)的大(dà)背景下，如(rú)果制(zhì)定过高考核要求(qiú)，为了完 成任务，资 金就会超出实体经济(jì)的融资需(xū)求，也会导致部分资金空转。

“相关部门将加强对资金空转(zhuǎn)的监测，完善管理考核机制。”邹澜称。

此外，方正证券研究所副所长芦哲日前撰(zhuàn)文指出，“盘活存量”或是治理(lǐ)本
轮“资金(jīn)沉淀空转”的主要(yào)切入点。盘活存量既包
括盘活存量贷款，也包括盘活存量货币，预计今年年(nián)内或继(jì)续 调降存款利率(lǜ)以压缩“资金空转(zhuǎn)”空间、控制贷款投放节奏、整顿贷款市场(chǎng)竞争秩序，理顺存款和贷款两类(lèi)市场之间“降成本”的协同作(zuò)用。

证券时报记者 孙(sūn)璐璐 秦(qín)燕玲

市场利率定价自(zì)律机制日前发出的手工补息“禁令”引发多方关注，目(mù)前距离4月底的(de)最后(hòu)限(xiàn)期(qī)仅(jǐn)1周有余，证券时报记者了解到，多数(shù)银(yín)行正着手自(zì)查。

不(bù)过，手工补息所代表的高息揽(lǎn)储仅是表征(zhēng)之一，银(yín)行机构的规模情结、部分企(qǐ)业借助优势地位低贷高存赚利息收益等多重因素造成的(de)资金空转沉淀现象更加值得关注(zhù)。

证券时报(bào)记者(zhě)采访得知(zhī)，企业通过低贷(dài)高(gāo)存赚利息收益的“手段”颇为丰富。对(duì)于(yú)这种现象，金融管理部门(mén)目前正从存贷两(liǎng)端对利(lì)率水平加以规(guī)范(fàn)性引导(dǎo)，工信部等行业主管部门也(yě)在通过修订部分(fēn)制(zhì)度安排，进一步保 障中小企业权益。

受访人士建议(yì)，未来还可进(jìn)一步优化对大型(xíng)企业(yè)的利润考核，使其更加聚焦主(zhǔ)业。在完善银行(xíng)机构管(guǎn)理考核机制的(de)同时，继续调降存款(kuǎn)利率(lǜ)以压缩“资金空转(zhuǎn)”空(kōng)间、控制贷款投放节奏、整顿贷款市(shì)场竞争秩序，仍将是治理(lǐ)本轮资金空转问题的切入点。

银行操作“自相矛盾”

“即日起，银行不得(dé)以(yǐ)任(rèn)何形式向客户承诺或支付(fù)突破存款(kuǎn)利率授(shòu)权上限的补息。此前违规作出的补息承诺，在付息日一律不得支付。银行应立即开展自查(chá)，并于2024年4月底前完成整改。”4月8日，市场利率定(dìng)价自律机制(zhì)发出 《关于禁止通过手(shǒu)工补(bǔ)息高息揽储 维护存款市场竞争秩序的倡议》（下(xià)称《倡议》）。

记者了解(jiě)到，手工(gōng)补息(xī)原(yuán)本是银行在存款业务(wù)核对时，对 业(yè)务操作失误的勘误方式，但一些银行工作人(rén)员为了完成揽(lǎn)储任务，会将手工补息作 为一种利息补(bǔ)贴的方式，变相绕开银行内部(bù)定价授权上(shàng)限规定。通常，手工补息(xī)在季末业务量较(jiào)多时发生，可以(yǐ)减(jiǎn)少上级行抽(chōu)查概率。

一石(shí)激起千层浪，原本“藏在抽屉里”的协议被置于(yú)台前，指向银(yín)行业长
期存在的高息揽储和变相揽储现象。但(dàn)与之相背的是，存款利率下行是当前的行业大势(shì)。

金融监管总局数据显示，截至2023年末，商业银 行净息差降至1.69%，为近(jìn)20年来最低水平。贷款利息收入与(yǔ)存款利息支出之间的差值是银行(xíng)最主要的利润来源，差(chà)值降低意味(wèi)着银行(xíng)盈利空间不断被(bèi)压缩。在此背景(jǐng)下，去年全年，银行业分别于6月(yuè)、9月、12月三次主(zhǔ)动下(xià)调存(cún)款利率(lǜ)，中(zhōng)长(zhǎng)期存款利率已进(jìn)入“1”区间。以国有
四大行(xíng)为(wèi)例，整存整取两年期、三年期(qī)和五年期的存款利率分别为1.65%、1.95%和(hé)2%。

一面是利润空间被压缩，一面是主动推(tuī)高付息支出，银行机构(gòu)自相矛盾的操作造成的(de)“资金沉淀空转”争(zhēng)议已引起金融管理部门的关注。

人民银行货币政策司司长邹澜日前(qián)表示，当前(qián)信贷需求较前些年有所转弱，信贷结构(gòu)也(yě)在优化升级(jí)。但各方面对变化还有(yǒu)个认识、适(shì)应的过程，一些银行在经营模式(shì)和内部考核上(shàng)仍有规模情结，超过了实体经济的有效(xiào)融资需求。

企业(yè)低贷高存“套路”深

《倡议》下发后，多数银行已开始着
手整改。“我们(men)接到部分合作(zuò)银行的通知，之前承诺通过手工补息的方式补贴存款收益无(wú)法履(lǚ)约了。”北京(jīng)一家大型公司财务部门人士对证(zhèng)券时报记者表示，“去年(nián)如果(guǒ)存贷利差超 过50个基(jī)点（存款收(shōu)益大于融资(zī)成本(běn)支出50bp），我们就会做，一般(bān)通过存款质(zhì)押开立银行票据再(zài)贴现、存款手工补息等方式赚存贷利(lì)差；自(zì)从听说银行接(jiē)通知要自查整改手工补息，公司内(nèi)部(bù)评估后也觉(jué)得未来赚存贷(dài)利差收(shōu)益的空间会收窄。”

另有(yǒu)北(běi)京的(de)银行网(wǎng)点员工透露，目前银行(xíng)内部在自查整改存款手工补息情况，“总行给我们的要求是，4月(yuè)8日之后(hòu)不允许再新(xīn)增通过手(shǒu)工补(bǔ)息的方式拉存款(kuǎn)，4月8日之前签(qiān)的手工(gōng)补息合同目前还能正常履约，但具体执行到什么时候还在(zài)等总行通知。”

对于银行(xíng)手工(gōng)补息变相高息揽储，银行也觉得“有苦难言”。上述
银行员工(gōng)表示，没(méi)有银行愿意付更高的成本(běn)拉存款，但(dàn)基(jī)层分支行、网点为了完成(chéng)存款任务(wù)有(yǒu)时候会不得(dé)已(yǐ)为之。手工补息在国有大(dà)行、股份(fèn)行中较为普(pǔ)遍，补(bǔ)息的对(duì)象基本(běn)都是央国企、大型上(shàng)市公司，它们的议价 能力和谈判优势较强。

记者了解到，此前 企业通过低贷高存(cún)赚利息收益的(de)方式主要有以
下几种(zhǒng)：一是存入一笔定期存款或
保证(zhèng)金存款，并以(yǐ)此(cǐ)在同一家银行开出银行承兑汇票，然后再去另外一家银行(xíng)将票据贴现，贴(tiē)现(xiàn)出的资金再存入银行赚存款(kuǎn)收(shōu)益。另一种是(shì)通过信用证福(fú)费廷业务赚利差，其本质与第一(yī)种的银行承(chéng)兑汇票贴现(xiàn)业务相似(shì)，但优(yōu)势在于福费廷(tíng)贴现融资的(de)期限可以长达(dá)一年，而银行承兑汇票最多(duō)不超过6个月。

“这就相当于企业贴现拿出来的钱再去(qù)做存款，福费廷业(yè)务可以让企业赚一(yī)年的(de)存款(kuǎn)收益，而银行承兑汇票最(zuì)多赚6个月的存款收益。”一(yī)股份行对公业(yè)务条线人士(shì)对(duì)记者解释(shì)，企业能做资金空转(zhuǎn)套(tào)利，本质还是因为资金的成(chéng)本收益出现“倒挂”，1.7%左右的票据贴现(xiàn)成(chéng)本倒手换(huàn)来2%～3%左(zuǒ)右的存款收(shōu)益，对企业的“诱惑”还是(shì)很大的，其实看看企(qǐ)业财报里的财(cái)务费(fèi)用、利息净支(zhī)出指标就能看出端倪。

此外，亦有部(bù)分(fēn)大(dà)型企业通过在债券公开市(shì)场发行超(chāo)短(duǎn)融募集超低成本资金，转手(shǒu)买(mǎi)入
银行理财赚取(qǔ)利(lì)差。“超短(duǎn)融对资金(jīn)用途没有那么严格的要求，通常被发行人当作企业流动性管理工具，但如果发债成本非常低，也会(huì)被个别企业用来套利(lì)。”北京(jīng)一央企财务公司人士对记者称(chēng)。

邹澜也表示，部分企(qǐ)业(yè)借助自(zì)身优势地位，用低成本贷款融到的钱买理财、存定(dìng)期，或转贷给别的企业，主业不赚钱(qián)，金融(róng)反而成了主要盈利来源(yuán)，这就容易形成空转和资金沉淀，降 低了资金使(shǐ)用效(xiào)率。

截至4月19日，Wind可查阅的沪深两市(shì)上市公司2023年财务数(shù)据显(xiǎn)示，去年上市公 司中，财(cái)务费(fèi)用为负的公司有990余(yú)家，利息净支出为负（通常是(shì)指存款收益大于贷款利息支出(chū)）的(de)公司有910余家。

多部(bù)委合力(lì)“见招拆招”

招联首席研究员(yuán)董希淼(miǎo)对记(jì)者表示(shì)，当前存在(zài)资金空(kōng)转的(de)根本原因(yīn)仍在于有效融资需求不(bù)足，资金供给大于资金需求。

“除了少部分企业利用资(zī)金进(jìn)行倒腾(téng)套(tào)利，更多的企业还(hái)是因为经营压力加(jiā)大，主(zhǔ)营业务赚不了(le)钱或不好赚钱，只有通过这种(zhǒng)（金融）方式来(lái)增加利润。”董(dǒng)希淼称(chēng)。

事实上，邹澜此前谈及资金沉淀空(kōng)转时也表示，未来随着经济转型升级、有效需(xū)求恢复、社会预期改善，资金沉淀空转的现象也会缓解。

短期来看，要解决当前 部分大型企业凭借自己(jǐ)的强势地位赚取存贷利差导(dǎo)致资金空转的(de)问题，上述银行(xíng)对公业务
条线人士认为，从追求利(lì)润最大化的角度看，这是企业的市场行为，但(dàn)相(xiāng)关部门还是应该加以引导，比(bǐ)如对(duì)央企进行利润考核时，可以让企业(yè)更加聚焦主业，考核扣非(fēi)净利润；可以定期审核央(yāng)企协定存(cún)款合同是否超过利率水平上限
等(děng)。

为了(le)抑(yì)制资(zī)金成本和收益的“倒挂”，市场利率定价(jià)自律机制正(zhèng)从存贷款两端对利(lì)率水平加以规范性引导。除了让银行自查整改存款手工补息外，记者还了解(jiě)到，有部分省级自律机(jī)制对辖内金融(róng)机构发放贷款利率的(de)下限做出规定，如有的(de)地区要求一般性(xìng)贷款最低下限利(lì)率不 能(néng)低于(yú)同期国债利率的1.07倍，有的则要求最低下限利率不能低于同期国(guó)债(zhài)利率。

不过，上述央(yāng)企财务公(gōng)司从业人(rén)士对记者表示，相比于通过存贷利差赚取收益，一些大型企业利用自身(shēn)在供应链上的核心地位(wèi)，在供应(yīng)链业务中赚取金(jīn)融收益的做法更值(zhí)得关注。比(bǐ)如，明明账上有(yǒu)不少(shǎo)可用资金，但在给中小企业供应商支(zhī)付货(huò)款时会先(xiān)占(zhàn)款2～3个月，然后(hòu)再以6个(gè)月期限的企业低贷高存套路深 多部委见招拆招缓解资金空转商业(yè)承兑汇票代替现金(jīn)作为(wèi)货款结算(suàn)方式(shì)。中小企业收到
商(shāng)票想要贴现，还要给大企业财务公司或银行支付贴现(xiàn)手续费，让本可以拿到现 金的中小企业无端接受账期，付出了额外的成本(běn)。

值得注意的是，除(chú)了金融监管 部门注意到资金(jīn)空转问题并采取(qǔ)措施外(wài)，其(qí)他部委也(yě)在行动形成合力。工(gōng)信部4月18日发布的《保障中小企业款项支付条例（修订草案征(zhēng)求意见稿）》表(biǎo)示，中小企业应收账款规(guī)模增长、账期拉(lā)长，“连环欠”现象较为突出，拟针对上市公司中的大(dà)型企业，要求其将逾期未支付中小企业款项(xiàng)的(de)有关信息纳入年度报告等(děng)信(xìn)息(xī)披露文(wén)件中(zhōng)，大型企业的控股子公司采购货物(wù)、工程、服务支(zhī)付中(zhōng)小企(qǐ)业款项(xiàng)，参照大型企业适(shì)用本条例；对于上市公司中的(de)大型企业未按照本条例的规定在年度报告等文件(jiàn)中履(lǚ)行信息披露义务的(de)，由国务院证券监(jiān)督(dū)管(guǎn)理机构(gòu)依法处理。

针对(duì)银行机构，董希淼也指出，银行一(yī)般有(yǒu)规模情结和速度情结，在资产荒的(de)大背景下，如果制定过(guò)高考核要(yào)求，为(wèi)了完成任务，资金(jīn)就会超(chāo)出(chū)实体经济的融资需求，也会(huì)导致部(bù)分(fēn)资金(jīn)空转(zhuǎn)。

“相关部门将(jiāng)加强对资金空(kōng)转的监测，完善(shàn)管理考核机(jī)制(zhì)。”邹澜称。

此外，方正(zhèng)证券研究所(suǒ)副所长(zhǎng)芦哲日前(qián)撰文指出(chū)，“盘活存量”或是治理本轮“资金沉淀(diàn)空转”的主要切(qiè)入点。盘活存量既包括盘活存量贷款，也包括盘活(huó)存量货币，预计今年年内或继续调降(jiàng)存款利率(lǜ)以压(yā)缩“资金空转”空间、控(kòng)制贷款投放(fàng)节奏、整顿(dùn)贷款市场竞争秩(zhì)序，理(lǐ)顺存款和贷款两类市场之间“降成本”的(de)协同作用。

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