月饼卖不动了？多家上市公司发声

　　“小饼如嚼月，中有酥与怡。”月饼，向来是国人中秋佳节的必需品。过去几(jǐ)年，月饼(bǐng)市(shì)场销售一直保持平稳增长，但今年好像有点卖不(bù)动了(le)。

　　根据中国焙烤食品糖制品工业协(xié)会（中焙糖协）数(shù)据，2023年，我国月饼产量(liàng)为32万吨，销售(shòu)额220亿元。而今年中秋月饼产量与(yǔ)销(xiāo)售额预计(jì)约为30万吨和200亿元，相比上年均有(yǒu)所下(xià)降。此外，近期不少媒体也(yě)报道了今年月饼销(xiāo)售困难的情况。

　　围绕月饼销售(shòu)问题，A股(gǔ)上市公司广州酒家(jiā)、五芳斋等进行了回应(yīng)。Wind数据显示，食(shí)品饮料板块今(jīn)年在A股跌幅居前，113家(jiā)公(gōng)司股价(jià)下跌超过30%。

　　月(yuè)饼销售难？

　　据红星新闻报(bào)道，今(jīn)年的月饼市场，打折、低价成了关键(jiàn)词。在线下商超，月饼礼盒提前半个月就开始打折促销；高价月饼礼盒难觅(mì)踪影(yǐng)，中低端(duān)价格月饼则成了销售主力。杭州一家五星级酒(jiǔ)店管(guǎn)理人员表示，今(jīn)年（酒店）月(yuè)饼都不太好卖，去年该酒店月饼销售(shòu)指标是(shì)80万元，今年则降到了15万元。还有五星级(jí)酒店(diàn)已经不再销售自家品牌(pái)月(yuè)饼。

月饼卖不动了？多家上市公司发声ms-style="font-L">　　中焙(bèi)糖协发布的《2024中国月饼行业市场趋势》透露出(chū)了更多信息。报告指出，2024年中秋节月饼(bǐng)市(shì)场(chǎng)将出现销售(shòu)期(qī)短(duǎn)、市场集中、短期量大的常态化特征。其中(zhōng)，线上市场(chǎng)启动较早且销售(shòu)渠道众多，仍处于高(gāo)速增长期，销售(shòu)额占比将进一步扩大，但利润(rùn)率较低；传统商超、连锁经营、经销商及团购等仍是主要销售渠道。

　　报告预计今年中秋月饼产量与销售额(é)预计约为30万吨和200亿元，相比上年均有(yǒu)所下降。今年主流月饼礼盒的价位更加亲民，消费最(zuì)为集中的价格带(dài)在70~220元，价格超过500元的(de)月饼礼盒(hé)产(chǎn)品已基本退出市(shì)场。与去年80~280元(yuán)的(de)消费集中区间相比，整体价格水平下降明显。

　　多家上市(shì)公司回应

　　广州酒家（603043）日前在上证e互动平台回应投资者表示：“公司月饼生产计划已如期完成，现正处于月饼零售高峰期(qī)。月饼具体销售数(shù)据请(qǐng)关注公司后续经营数据相关的公(gōng)告。”

　　月饼(bǐng)是广州酒家拳头产(chǎn)品，数据显示，2023年(nián)广州酒家的“月饼系列产品”营业收入为16.69亿元，在公司总营收中占比34.05%；主营利润为(wèi)8.759亿，利润占比50.17%，毛利率为52.49%。值得(dé)注意的是(shì)，广州酒家今年来股价表现不佳，截至(zhì)9月13日收盘，广州酒家收报13.31元/股，年(nián)内跌幅达到30%。

　　另一月饼生产企业——五芳斋（603237）近期也就投资者(zhě)提出的(de)月饼销售(shòu)问题进行(xíng)了回应，但并没有直接回(huí)应销售(shòu)情况。

　　食品饮料何时走出低谷？

月饼卖不动了？多家上市公司发声style="font-L">　　Wind数(shù)据显示，万得食品、饮(yǐn)料与烟草行业指数年内(nèi)下(xià)跌23.99%，在(zài)A股市场各行业板块中跌幅靠前。该指数227只成份股中，有216只个股年内下(xià)跌，其中113家公司跌幅超过30%，18家公司跌幅(fú)超过50%。年内跌幅排名前(qián)三的分别为岩石股份（维权）（600696）、皇氏集团（002329）、千味央厨（001215），跌(diē)幅分别为 67.2%、58.95%和58.14%。

　　财通(tōng)证券近期发(fā)布的食品饮料行业研报指出，二(èr)季度分化加剧，需求有所承压，盈利维持改善(shàn)趋势(shì)。分板块看(kàn)，白酒、饮料和零(líng)食收入相对较优，其中白酒板块集(jí)中度提升(shēng)下，收入韧性(xìng)较强，体现出白酒行业业(yè)绩的稳定(dìng)性；软(ruǎn)饮料受益(yì)出行以及高性价比；而零(líng)食则得益于渠道和品类红利。利润端的改善，一是成本端红利，二是企业重质提效(xiào)，强化费效，释放弹性。

　　财通(tōng)证券认为，一(yī)方面，市场需求较为疲软，持续的低价竞争投入难以为继，企(qǐ)业对费效提(tí)升的要求或逐步提升；另一方面，行业(yè)承压(yā)或加(jiā)剧格局(jú)的进一步优化，现金的留存是后续发力(lì)的重要保(bǎo)障(zhàng)；此外，资本开支也(yě)是重要的(de)考量因素之(zhī)一。结合以上三点，企业收(shōu)入(rù)和利润或迎来再平衡，企(qǐ)业(yè)创现能力有望强化企业投资价(jià)值：稳定的创现能力叠加提高分(fēn)红预(yù)期，关注白酒、软饮料和乳制品(pǐn)行业。

　　中焙糖协(xié)报告显示，2024年上半年，我国焙烤食品行(xíng)业(yè)受经济下行(xíng)，成本高企，消费乏力(lì)等诸多(duō)不利因素影响，行业发展面临严峻考验；下半年(nián)，随着国家促进服务消费政策的陆续出台(tái)，特别(bié)是中秋、国庆等重要节日以及假期等积极因素(sù)影响(xiǎng)下，预计糕点面包(bāo)行业将会稳(wěn)中有(yǒu)升，全年产量、销(xiāo)售额、利润(rùn)率将呈现平稳增(zēng)长态势。

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