估值170亿元，曹操出行拟赴港IPO，“汽车狂人”李书福的第9个IPO要来了

网约车领(lǐng)域又(yòu)将诞(dàn)生一个新的IPO。

据港交所网站显示，吉利汽车母公司吉利控股分拆出来的网(wǎng)约车公司曹操出行(xíng)于4月29日递(dì)交赴港IPO招股(gǔ)书。根据(jù)证券时报记者了解，此次曹操出(chū)行拟募资数十(shí)亿港(gǎng)元，以进(jìn)一(yī)步扩大业务。

曹(cáo)操出行是吉利控股布局(jú)“新能源汽车共享生态”的(de)战略性投资业务，倘若(ruò)曹操出行此番(fān)顺利登陆港股，“汽(qì)车狂人”李书福(fú)将收获人生中第9个IPO。根据招股书资料显示，曹操出行上(shàng)市前一共进行了3轮融资，合计融资(zī)额约人民币29亿元（单位下同），B轮投(tóu)后估值(zhí)为170亿元。

曹(cáo)操出行拟赴港IPO

4月29日晚间，曹操出行向港交所主板递交上市申请。华泰(tài)国际、农银国际(jì)和广发融资（香港）担任联席(xí)保荐人。

招股(gǔ)书显示，曹操出行于2015年(nián)由吉利控股集团(tuán)孵(fū)化(huà)成立(lì)，总部位于苏州，目前已发展为中国领先的(de)共享出行平台。

曹操出行涵盖出(chū)行服务、车辆租赁(lìn)、车辆(liàng)销售(shòu)及其他。其(qí)中，以网约车形式提供的出行服务为(wèi)主要收入来源。根据(jù)弗若斯特沙利文的资料，按总交易(yì)价(jià)值（GTV）计算，曹操(cāo)出行在2021年、2022年及(jí)2023年一直位(wèi)列中国前三大(dà)网约车平(píng)台。

财务数据显示，曹操(cāo)出行规模稳定增长，营业(yè)收入自2021年至2023年分(fēn)别(bié)为(wèi)71.53亿元(yuán)、76.3亿元以(yǐ)及107亿元。其中出行服务占总营业收入比(bǐ)重在(zài)96%以上(shàng)，为营(yíng)收的最大(dà)贡献者，其次为车辆租(zū)赁以及车辆销售。

招股书透露，公司拥有(yǒu)独特的业(yè)务模式，并以不断发展的定(dìng)制车车队以及(jí)广泛的车服解决(jué)方案作(zuò)为支撑，因此业务策略为乘客及司机提供了极大价值，该业务策略不仅(jǐn)可实(shí)现(xiàn)持续增长，还能引领盈利的经营方向。公司(sī)盈利能力持(chí)续提升，于2021年(nián)至2023年(nián)，毛利率由-24.5%提升(shēng)至5%，除此(cǐ)之外，公(gōng)司(sī)负(fù)的经营现金流量净额转(zhuǎn)向2023年产生正经营现金流(liú)入。

众所周知(zhī)，共享出行行(xíng)业仍面(miàn)临根深蒂固的挑(tiāo)战，比(bǐ)如用车成本高且用户体验差，行业参与者盈利(lì)难，许多共享出行平台对车(chē)辆成本的控制力(lì)有限，妨碍其有效优(yōu)化运营成本(běn)，导(dǎo)致其(qí)难以实现盈利。

这(zhè)一点从财务数据也能看出，自2021年至2023年，曹操出行经调整(zhěng)净(jìng)利润分别为-29.6亿元、-16.5亿元、-9.7亿元(yuán)，三年合计(jì)亏损额高达55.76亿元，但公司净利润呈现明显好转趋(qū)势，亏损幅度逐年收窄。

3轮融(róng)资，估值高(gāo)达170亿

曹(cáo)操出行的运营主体是杭州优(yōu)行(xíng)科技有限公司，从持(chí)股关系来看(kàn)，吉利科技集团是其第一大股东，持(chí)股69.927%；浙江吉利(lì)控(kòng)股集团(tuán)是其第二大股东，持股13.942%。据此计算，目(mù)前吉利集(jí)团总体控制曹操出行(xíng)83.869%股份(fèn)。

背靠吉利集团，曹操出(chū)行在(zài)成长过程中不(bù)乏资(zī)本青(qīng)睐。招(zhāo)股书显示，曹操出行成立以(yǐ)来一共进行了3轮融(róng)资(zī)，其(qí)中2017年10月完成(chéng)A轮(lún)融资1亿美元（当(dāng)时约合人民币6.6亿元），由三川基金认购(gòu)了2140.4万股，每(měi)股(gǔ)融资成本人民(mín)币30.75元，交易前估值为(wèi)96.42亿元。

2017年(nián)12月完(wán)成A1轮(lún)融资3.5亿元，天堂硅谷天晟认购650.2万股，陈启星路认购325.1万股，桐乡乌镇(zhèn)1号(hào)基金认购162.5万股，每股融资成本人民币30.76元，交易前估值(zhí)103亿(yì)元(yuán)。

2021年8月完成B轮融资人民币18亿元，其中相城相行创(chuàng)投(tóu)认购(gòu)3723.4万(wàn)股，农银投资(zī)（苏州）认购797.85万股(gǔ)，东吴创新认购269.95万股，每股融资成本37.6元，交易前估值达到170亿元(yuán)。

此次曹操出行若顺(shùn)利登陆港股市场，那它将成为(wèi)继(jì)吉利汽(qì)车、沃(wò)尔沃、极(jí)星汽车、亿咖通、钱(qián)江(jiāng)摩托、汉马科技、路特斯科技、力帆科技后，李书(shū)福名下的第9家上市公司。

如(rú)果说比亚迪是汽(qì)车自主品牌中最会做动(dòng)力(lì)电池的，那吉利(lì)一定(dìng)是其中最(zuì)擅长资本运作的。自早年间“蛇吞象”式吃下沃尔沃，入股戴姆勒，到(dào)将(jiāng)宝腾(téng)、路(lù)特斯等品(pǐn)牌相继并入麾下，吉利的资本运作手段一直为人称(chēng)道。

近年来，吉利系IPO从未停下脚步。2月23日，路特斯科(kē)技美国存托股票(piào)（ADSs）正(zhèng)式在纳斯达克证券市(shì)场挂牌交易，股票代码为“LOT”。2月22日，路特斯科技与特殊目的收购公司L Catterton Asia Acquisition Corp （“LCAA”）完成(chéng)业务合并。而由李书福亲自出任董事长的重(zhòng)点高端(duān)项目极氪汽(qì)车尽管还(hái)没有明确的IPO计划，但(dàn)也多次传出上市(shì)传闻(wén)，公(gōng)司高层对极氪汽(qì)车IPO的回复相当暧(ài)昧，给外界留下(xià)了足够的想象空间。

责编：岳亚楠

校对：王锦(jǐn)程

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网(wǎng)约(yuē)车领(lǐng)域(yù)又将诞生一个新(xīn)的(de)IPO。

据(jù)港交所网站(zhàn)显示，吉(jí)利(lì)汽车母公(gōng)司吉利控(kòng)股分(fēn)拆出来的网约车公司曹操出行于4月29日递交赴港(gǎng)IPO招(zhāo)股书。根据证券时报记者了解，此次曹操出行(xíng)拟募资数十亿港元(yuán)，以进一步扩大业务。

曹操出行是吉利控股布局“新能源(yuán)汽车共享生态”的战略性投资业务，倘若曹操出行此番(fān)顺利登陆港股(gǔ)，“汽车狂(kuáng)人”李书福将收获人生中第(dì)9个(gè)IPO。根(gēn)据招股(gǔ)书资料显(xiǎn)示，曹操出行上市前一共进行了3轮融资(zī)，合计融资额约人民(mín)币29亿元(yuán)（单位下同(tóng)），B轮投后估值为170亿元。

曹(cáo)操出行拟赴港IPO

4月(yuè)29日晚间，曹(cáo)操出行向港交所主板递交上市申请。华泰国际、农银国际和广(guǎng)发融资（香港）担任联席(xí)保荐人。

招股书显示，曹操(cāo)出行于2015年由吉利控股集团孵化(huà)成立，总部位于苏州，目前已发展为中国领先的共享出行平(píng)台。

曹(cáo)操出行涵盖出(chū)行服务、车辆租赁、车辆销售及其他。其中，以网约车形式提供的出行服务为主要收入来源。根据弗(fú)若斯特(tè)沙利文的资料，按总交易价值（GTV）计算，曹操出行在2021年、2022年及2023年一直(zhí)位列中国前(qián)三大网约车平台。

财务数(shù)据显示，曹操出行规模稳定增长(zhǎng)，营业收入自2021年至2023年分别为71.53亿元、76.3亿(yì)元以及107亿元。其中出行服务占总营业收入比重在96%以上，为营收的最大(dà)贡献者，其次为(wèi)车辆租赁(lìn)以及车辆销售。

招股书(shū)透露，公司拥有独(dú)特的业务模式，并以不断发展的定制车车队以及广泛的(de)车服解决(jué)方案作为(wèi)支撑，因此业务策略为乘客及(jí)司机(jī)提供了极(jí)大价值，该业务策略不仅可实现持续增长，还能引(yǐn)领盈利的经营方向。公司盈(yíng)利能力持续提升，于2021年至2023年，毛(máo)利率(lǜ)由-24.5%提升至5%，除此之外，公司负的经营(yíng)现金流量净额转向2023年(nián)产生正经营现金流入(rù)。

众所周知，共享出行行业仍面(miàn)临根深蒂固的挑战，比如用车成本高且用户体验差，行业参与者盈利难(nán)，许多共享出行平台对车辆成本的控制力(lì)有限，妨碍其有效优化运营成本，导致(zhì)其(qí)难(nán)以实现盈利。

这一(yī)点(diǎn)从财务数据也能看出，自(zì)2021年至2023年，曹操出行(xíng)经调整净(jìng)利润分别为(wèi)-29.6亿元(yuán)、-16.5亿元、-9.7亿元，三年合计亏损额高达55.76亿元，但公司净利润呈现明显(xiǎn)好转趋势，亏损幅度逐年收窄。

3轮融资，估值高达170亿

曹操(cāo)出行的运营主体是杭州优行科技有限公(gōng)司，从持股关系来看，吉利科技集团是其第一大股东，持股69.927%；浙江吉利控股集团是(shì)其第二大股东，持股13.942%。据此计算，目前(qián)吉(jí)利集团总体控制曹操(cāo)出行83.869%股份(fèn)。

背靠吉利集团，曹操出行在成长过程中不乏(fá)资(zī)本青睐。招股书显示，曹操出行成立以(yǐ)来一共进(jìn)行(xíng)了(le)3轮融资，其中2017年10月完成(chéng)A轮融资1亿美元（当时约(yuē)合(hé)人民(mín)币6.6亿元），由三川基(jī)金认购(gòu)了(le)2140.4万股，每股融资成本人民(mín)币30.75元，交易前估值为96.42亿元。

2017年12月完(wán)成(chéng)A1轮融资3.5亿元，天堂硅(guī)谷天晟认购650.2万股，陈启星路认购325.1万股，桐乡乌镇1号基金(jīn)认购162.5万股，每股融资(zī)成本人民币30.76元，交易前估(gū)值103亿元。

2021年8月完成B轮(lún)融(róng)资人民币18亿元，其(qí)中相(xiāng)城相行(xíng)创投认购3723.4万股，农银投资（苏(sū)州）认购(gòu)797.85万股，东吴(wú)创新认购269.95万(wàn)股，每股融资成本37.6元，交易(yì)前(qián)估值达到(dào)170亿元。

此次曹操出行若顺利登陆港股市场，那它将成为继吉利汽车、沃尔沃(wò)、极星(xīng)汽车、亿咖通、钱江摩托(tuō)、汉马科技、路特斯(sī)科技(jì)、力帆科技(jì)后，李书福名下的第9家上市公司。

如果说比亚迪是汽(qì)车自主品牌中最会做(zuò)动力电池的(de)，那(nà)吉利一定是其中最(zuì)擅长资本运作的。自早年间(jiān)“蛇吞象”式吃下沃尔沃，入股戴姆勒，到将宝(bǎo)腾、路(lù)特斯等品牌相继并入麾下，吉利的资本运(yùn)作手(shǒu)段(duàn)一直为人称道(dào)。

近(jìn)年来，吉利系IPO从未停下脚(jiǎo)步。2月23日，路特(tè)斯(sī)科技(jì)美国存托股票（ADSs）正(zhèng)式在纳斯达克(kè)证券市场挂牌交易，股(gǔ)票代码(mǎ)为(wèi)“LOT”。2月(yuè)22日，路特斯科技与特殊目的收购公司(sī)L Catterton Asia Acquisition Corp （“LCAA”）完成业务合并。而由李书福(fú)亲自出(chū)任董(dǒng)事长的(de)重点高端项目极氪汽车尽(jǐn)管还(hái)没有明确的IPO计划(huà)，但也多次传出上市传(chuán)闻，公司高层对极氪汽(qì)车IPO的回(huí)复相(xiāng)当暧昧，给外界留(liú)下了足够的想象空间。

责编(biān)：岳亚楠

校对：王锦程

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