美联储9月降息箭在弦上，股债市场或迎"两开花"

美联储主席(xí)鲍威尔在杰克 逊霍尔全球(qiú)央行年会上释放明确降(jiàng)息(xī)信(xìn)号，宣布"政策调整的时机已经到来"。这(zhè)一(yī)表态引发市场对美联储即将(jiāng)进入降息周期的(de)美联储9月降息箭在弦上，股债市场或迎"两开花"强烈预期，美(měi)元指数应声(shēng)跌破101大关，美(měi)债收益(yì)率也快速下行。美联储很可能在(zài)9月会议上(shàng)开启25-50个基点的降息
，并在年内连续降息，以应 对经济放 缓(huǎn)压力。

美联储降息周期或正式启动

自2022年3月以来，美联储累计加息超500个(gè)基点以应(yīng)对高通胀。然(rán)而，近期经济数据显(xiǎn)示(shì)通胀压力有(yǒu)所缓解，而失业
率却出现上升。7月非农数据(jù)显示失业率升至4.3%，创近三年新高。与此同时，7月CPI同比增速降至2.9%，为2021年3月
以来首次跌破3%。这些迹象
表明，美(měi)联(lián)储的紧缩政策(cè)已经开始对经济(jì)产生实(shí)质性影(yǐng)响。

鲍威尔在讲话中(zhōng)强(qiáng)调，通胀上行风险已经减小，对通胀回归2%目标的信心有所增强。他还指出，就业的 下行风险已经增加，美联储对劳动力 市(shì)场降(jiàng)温的容忍度已达到极限。这些表述为9月降息铺平了道路。高盛(shèng)预测，美(měi)联(lián)储将(jiāng)在(zài)9月、11月和(hé)12月会议上连续三次各降息25个基点。

股债市场(chǎng)有望双双受益

历(lì)史经(jīng)验(yàn)表明，在美联储(chǔ)降息周期(qī)中，股市和(hé)债市往往能够同(tóng)时受益。瑞士百达资产管理的研究发现，在过去6次大(dà)幅降(jiàng)息阶段，股债基本上都会受惠。具体来看，纳斯达克指数平均(jūn)涨幅达9.7%，标(biāo)普500指(zhǐ)数为5.8%，美国国债总回(huí)报为6.2%，美国综合(hé)债券总回报为5.7%。

目前，标普500指数已逼近历史高点，8月24日收盘(pán)报5634.61点。美股短期刷新历史新高的预期仍然高企，尤其是对(duì)利率(lǜ)变化更敏(mǐn)感的中小盘(pán)股表(biǎo)现活跃(yuè)。同时，美债收益率快速下行，两年期和十年期美债收益(yì)率 均已从去年5%以上的高点回落至4%左右。

投资者应(yīng)关注潜在风(fēng)险

尽管美联储美联储9月降息箭在弦上，股债市场或迎"两开花"降息预期为(wèi)市场带来(lái)利好，投资者仍需警惕(tì)潜在风险。首先，如果经济数据持(chí)续恶(è)化，美联储可能被迫采取更激进的降息措施，这(zhè)可能引发市场对经济衰退的担(dān)忧。其次，降息周期中的资(zī)产价(jià)格波动可能加剧，投资(zī)者需要做(zuò)好风(fēng)险管理(lǐ)。

此外，美联储降息也将对全球金融市场产生深远影响。包括人民币在内(nèi)的亚洲货币(bì)可能受到提振，但新兴市场经济体可能面临资本流出(chū)压力。投资者需要密切(qiè)关注全球经济形势和(hé)各国央行政策动向，以
制定合理(lǐ)的投(tóu)资策(cè)略。

总的来说，美联储(c美联储9月降息箭在弦上，股债市场或迎"两开花"hǔ)降(jiàng)息周期的开启将为金融市场带来(lái)新的机遇和(hé)挑战。在把握投资(zī)机会的(de)同时，投资(zī)者也(yě)需要保持谨慎，做好全面的风险(xiǎn)评估和资产配置。

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