美国多家地区银行利润骤降，美联储警告商业地产风险

经历了去年的破产风
波后，美(měi)国地区银行(xíng)的痛苦似(shì)乎还没有结束。

最新情况显(xiǎn)示，运营压力可能(néng)意(yì)味着(zhe)金融机构需要抛售资产维持资(zī)产负债表稳定，而美联(lián)储政策可能加大资(zī)产价格波动的压力(lì)。

SPDR标普区域银行ETF今年下跌约13%，表现远不及大型银
行。美联储在(zài)上周发布的金融稳定半年期报告中表示，商业房地产和消费贷款(kuǎn)敞(chǎng)口较高的银行可能会遭受更大的损失
。

净利息收入
承压

近两周来多家公布财报的地区银行利润大幅下降。其中，PNC Financial，Citizen Financial，M&T Bank和美国(guó)合众银行降幅均超过20%。

造成这种情(qíng)况的主要原(yuán)因是净利息收入受到存款成本上升的(de)侵(qīn)美国多家地区银行利润骤降，美联储警告商业地产风险蚀，而利率居(jū)高不下使(shǐ)贷款需求面临压力。美国合众银行表示，一直在努力应对融资(zī)成本的(de)上(shàng)升，因为客户将(jiāng)现金从银行转移到货币市场基(jī)金等收(shōu)益率更高的避险替(tì)代(dài)品，以获(huò)得更好(hǎo)的回报。该行净利息收入（NII）在(zài)一(yī)季度下降了(le)20%，至8.86亿美元。第一季度净息差收缩至2.02%，而去年同期(qī)为2.47%。

净利息收入是(shì)衡量金(jīn)融机构盈利能力的一个重要指标(biāo)。PNC预计，2024年其净(jìng)利息收入(rù)将比去年下(xià)降(jiàng)4%至5%，Citizen Financial重申净利息收入下降6%至9%的判断(duàn)，五三银行预计全(quán)年净(jìng)利息收入将减少11%。

虽然美(měi)联储政策也(yě)给大银行(xíng)带来(lái)了挑战，例如(rú)美国银行一(yī)季度净利息收入为140.3亿美元，同(tóng)比下降2.9%，但大行更广的业务范围(wéi)帮助(zhù)其能够更好地抵御风险。去年硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银行和第(dì)一共和银行倒闭后，客户从小型机构中抽走现金，转而流向大型机构。

值得注意的(de)是，美(měi)联储在上月关闭了(le)银行定期融(róng)资计划(BTFP)，该计划是在(zài)去年地区银行业动荡后成立的，旨(zhǐ)在帮助机(jī)构满足其流动性需求。联邦存款保(bǎo)险(xiǎn)公司前主席拜(bài)尔（Sheila Bair）建(jiàn)议，国会应该(gāi)恢复金融危机后实施的另一项计(jì)划，即 交易账户担保。“我担(dān)心少(shǎo)数（地区性银行）。最(zuì)大的问题是，没有保险(xiǎn)的存款是否会因为(wèi)银行倒闭而再次受到冲击(jī)，我认为这确(què)实是地区银行目前面临的最大挑战。”

商业地产冲击或持续

不少华尔街机构预测，美国地区银行预(yù)计将留出更多(duō)资金来(lái)弥补潜在的商业房地产(chǎn)损失，并出售更(gèng)多的房地产贷款。

大多数多户家庭(tíng)贷(dài)款都是由(yóu)地区银行(xíng)发(fā)放的，因此当纽约社区银行去年第四季度意外亏损(sǔn)时，加(jiā)剧了人们对该行(xíng)业商业房地产敞口的担忧。自2022年3月以来，美联储(chǔ)本轮(lún)紧(jǐn)缩周期(qī)使(shǐ)得许多(duō)银(yín)行在包括抵押贷款支持票据在内的证券投资组合出现巨额未实现损(sǔn)失。

美联储在上周(zhōu)发(fā)布的金融稳定报告中提到了商业房地产价值(zhí)的美国多家地区银行利润骤降，美联储警告商业地产风险下降的风险，包括(kuò)消费者债务拖欠的增加和一些家庭压(yā)力的其他迹象。美联储警告，商业房地产和消费
贷款敞口较高的银行可能会遭受(shòu)更大(dà)的亏损。

咨询公司Trepp研究总监(jiān)布施(shī)搏姆（Stephen Buschbom）表示：“我预(yù)计会看到更多信贷(dài)损失准备金(jīn)的增加。办公(gōng)楼贷款仍然(rán)是银行的最大(dà)痛点(diǎn)。” 疫情后许多员工仍选择居(jū)家工(gōng)作，低出(chū)租(zū)率使业主更难偿(cháng)还抵押贷款。在
纽约
和旧(jiù)金山等城市，多户家(jiā)庭也面临着压(yā)力。

国际货币(bì)基金组织在其半年度(dù)《全球(qiú)金融稳定报告》中表示，截至2023年底，不(bù)良商业(yè)地产贷款在美(měi)国银(yín)行投资组合中的比例从去年同期的0.4%翻 了(le)一(yī)番，达到0.81%。

Ares Alternative Credit报告显示，商业地产贷款占(zhàn)大型银行资产负(fù)债(zhài)表的13%，占地区银(yín)行的44%。受商业地产担忧影响 ，KBW地区银行指数(shù)今年迄今下跌13.5%，相比之下标准普尔银行指数上涨6.8%。标普全球评级在3月份(fèn)下调了五家美国银行的前景，原因是商(shāng)业地(dì)产市(shì)场的(de)压力可能会损害银行的资产质量和(hé)业绩。

美联储负责监管的副主席巴(bā)尔今年早些时候曾表示，监管机构密切关注商业房地产(chǎn)贷款风险，强调银(yín)行需做好风险(xiǎn)管理准备。

分析师预计，有了去年的经(jīng)验，银行业对商业地产的敞口也许不会引(yǐn)发更大(dà)的(de)动荡。

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